当前棉花商业库存仍处于历史同期的新高,需求不济的当下高库存难以去化。后期若欧美经济重启,带来下游终端订单的回归,或能通过消费好转推动棉价反弹。此外,当下处棉花种植季节容易有天气炒作,关注棉花种植区天气、棉花种植情况,尤其是印度疫情对棉花新年度种植的影响。总体来看,在下游消费没有实质性好转、生产端未受影响导致减产炒作的情况下,棉价缺乏上涨驱动力,预计维持区间震荡为主。
美棉已经开始了新年度的棉花播种,根据美国农业部4月20日发布的美国棉花生产报告显示,截至2020年4月19日,美国棉花播种进度11%,较前周增加2%,较去年同期增加3%,较过去五年均值增加2%。截至目前,新棉播种集中在美国西部和得州地区,其他地区基本没有开始。
行情研判
下游消费疲弱仍是压制棉价上涨的重要因素。全球新冠肺炎疫情仍在蔓延,全球经济萎缩,多数国家采取封锁管理,服装厂停工停产,对我国终端纺服订单减少,具体表现是我国纺织品服装出口额同比下滑,并且目前尚未见到明显好转。纺织企业成品库存累积,开机率持续下调,对棉花原料的需求较弱。当前棉花商业库存仍处于历史同期的新高,需求不济的当下高库存难以去化。后期若欧美经济重启,带来下游终端订单的回归,或能通过消费好转推动棉价反弹。此外,当下处棉花种植季节容易有天气炒作,关注棉花种植区天气、棉花种植情况,尤其是印度疫情对棉花新年度种植的影响。总体来看,在下游消费没有实质性好转、生产端未受影响导致减产炒作的情况下,棉价缺乏上涨驱动力,预计维持区间震荡为主。
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