棉花缺乏上涨驱动力预计维持区间震荡为主-第3页

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2020-5-15 20:27:58

当前棉花商业库存仍处于历史同期的新高，需求不济的当下高库存难以去化。后期若欧美经济重启，带来下游终端订单的回归，或能通过消费好转推动棉价反弹。此外，当下处棉花种植季节容易有天气炒作，关注棉花种植区天气、棉花种植情况，尤其是印度疫情对棉花新年度种植的影响。总体来看，在下游消费没有实质性好转、生产端未受影响导致减产炒作的情况下，棉价缺乏上涨驱动力，预计维持区间震荡为主。

(5)下游终端：纺织品服装内外销同比下滑

1)服装内销表现不佳

1季度服装累计零售额同比下滑32.2%

春节前夕，我国爆发新冠肺炎疫情，为防控疫情，全国各地区施行交通管控，人们居家隔离，出行、消费大大减少。服装销售在2020年1季度受到不小的冲击。2020年1-2月份，服装鞋帽针织纺织品零售额为1534亿元，同比下滑30.9%。3月份，服装鞋帽针织纺织品零售额依旧同比下滑，跌幅为34.8%，第一季度，服装鞋帽针织纺织品累计零售额同比下滑32.2%。

纺织品服装、服饰业利润总额累计同比现较大跌幅

2020年2月份受到国内疫情爆发的影响，纺织服装、服饰业利润总额受损严重，累计同比降至-42%，环比下降33%；3月份纺织服装、服饰业利润总额累计同比下降至43.5%。

2)1季度纺织品服装累计出口额同比大幅下滑

据海关统计，2020年1-2月份，我国出口纺织纱线、织物及制品137.725亿美元，同比下降19.9%，2020年3月纺织纱线、织物及制品出口额为89.22亿美元，降幅较2月份收窄，为6.32%。2020年第一季度，我国纺织品累计出口额同比下降14.6%。

2020年1-2月份，出口服装及衣着附件160.623亿美元，同比下降20.0%。2020年3月服装及衣着附件出口额为65.08亿美元，降幅较2月份进一步扩大至24.83%。2020年第一季度，我国服装及衣着附件累计出口额同比下降20.6%。

3月份，虽然纺织品出口额较2月份有所好转，但是服装出口额仍边际恶化。下游纺织品服装出口未看到明显的好转。

(6)2020年全国植棉意向下降4.1-5.1%

国家棉花市场监测系统在3月份对2020年植棉意向面积进行调查，调查结果显示：全国植棉意向面积为4550万亩，同比减少5.1%，和去年11月份首次调查结果相比，跌幅收窄0.8%。中国棉花协会对2020年植棉面积意向做了四次调查，最新的调查结果显示：全国植棉意向面积为4618万亩，同比减少4%，跌幅逐月收窄。