黄金是世界上最古老的资产避险手段。值得令人注意的是,在过去的2019年及今年前两个月中,黄金与全球卫生危机事件看起来并无关联。本文的结论是,当前的经济状况为贵金属牛市奠定了极其坚实的基础。贵金属牛市的持续时间将至少与公共卫生事件的持续时间相当,并很可能持续到经济复苏。
黄金是世界上最古老的资产避险手段。值得令人注意的是,在过去的2019年及今年前两个月中,黄金与全球卫生危机事件看起来并无关联。
本文的结论是,当前的经济状况为贵金属牛市奠定了极其坚实的基础。贵金属牛市的持续时间将至少与公共卫生事件的持续时间相当,并很可能持续到经济复苏。
过去
去年夏天,在美联储开始降息后,黄金和白银的价格飙升。去年7月,美联储三次降率,直至11月将联邦基金利率固定在1.5 -
1.75%的区间。再加上其他央行实施的类似政策如发行17万亿美元的负收益率主权债券、因与伊朗的紧张关系而产生的新避险需求、贸易谈判进程停滞等事件,将贵金属价格推至新高。2019年9月,黄金价格达到每盎司1550美元,为2013年4月以来的最高点。同月,白银价格创三年新高,达到每盎司19美元。
去年12月,北美投资者主要分为两派,一派认为股市牛市将持续到本世纪20年代,另一派则为未来感到担忧,选择囤积现金和黄金。
下一场危机将是债务危机,其依据是,以美国和中国为首的全球债务总额(包括家庭、企业和主权债务)在2019年将达到创纪录的250万亿美元。
美国去年11月份的国债超过了23万亿美元。在国会借款的推动下,2019年第三季度,债务同比增长5.6%,而名义GDP仅同比增长3.7%。换句话说,债务增长超过了经济增长。
过多的债务会对总需求产生负面影响。在过去13年里,全球债务增加了128万亿美元,而GDP只增加了27万亿美元,这意味着债务是经济产出的五倍。
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