镍价近期震荡反复波动,由于供给端扰动增加叠加宏观情绪的修复出现延续反弹走势,并逐渐再度接近10万元关口。而不锈钢在成本端波动扰动,现货缺少下一度回落,但在高库存和需求预期依然谨慎之下出现回落。后续需求预期变化依然是中线主导,而阶段供给端扰动则暂视为阶段共振回升增加边际波动的推动力。
2.后续需要注意印尼的镍铁进口
今年本身预期也是印尼镍铁供应增加,而国内镍铁总体下降的此消息彼涨过程。第一季度的国内镍铁减产数据,与进口镍铁的增长幅度也基本相匹配。
不过印尼的疫情发展也较为迅速,虽然在主要产区对于已有项目的的镍铁生产暂未有明显的影响报道,不过,对于新项目的投产节奏还是产生了影响,推迟的供应增量,对于缓解供给端增长压力还是形成了一定支持。但也要看不锈钢国际市场需求变化之下,如果印尼不锈钢国际需求受挫影响,则可能增加对于镍铁向国内的进口,因此目前就判断国内镍铁一定会出现显著不足依然尚早,生产的调整和贸易的变化可能会给交易带来时间差,但最终的供需调整终不会缺席。
3、不锈钢端逐渐略稳
不锈钢目前的局面,主要在于库存下滑压力减少,部分现货缺少,本周起不锈钢尝试抬价获得了市场需求买涨不买跌的积极反馈,成交放量,不断拉升。但随着不锈钢盘面利润转正,而期货出现显著的超涨现货情况下,也可能吸引了不锈钢高位套保,或锁定利润的举动。后续原料端是否会再出现更为紧张的反映,不锈钢厂是否会继续加价抢购镍铁呢。很可能会再度观望变化,或是寻求进口资源配置平衡,因此钢厂后续的采购意愿备货热情,也可能会形成一段相互博弈过程。
不锈钢端下游需求受外贸端预期影响可能会有下滑,因此下游的备货采购持续性,取决于后续订单持续增长,不锈钢借价格走升之机推动出货继续降库存仍可能为主流选择。毕竟后续下游实业需求的可持续性难以建立在当前原料价格过渡上涨之下,在适当修复利润后促进销售延续还是可能限制过快上涨。
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