镍价近期震荡反复波动,由于供给端扰动增加叠加宏观情绪的修复出现延续反弹走势,并逐渐再度接近10万元关口。而不锈钢在成本端波动扰动,现货缺少下一度回落,但在高库存和需求预期依然谨慎之下出现回落。后续需求预期变化依然是中线主导,而阶段供给端扰动则暂视为阶段共振回升增加边际波动的推动力。
二、近期主要供需题材关注点的变化
1.矿石供应受阻镍铁减产幅度引担忧
随着菲律宾禁令延长月底,确实会对镍矿石出口形成不利影响,目前估计可能会影响到70%出货量,这无疑会令我国镍矿石供应受到影响。我国国内镍铁厂去年末的囤矿量多少并不一致,仅有个别可以维持至5月。目前市场可交易镍矿货源较少,镍铁厂镍矿库存偏紧,大部分已于4月计划执行检修减产,挺价意愿较强。若禁令持续时间延长,那么对于镍矿持续净消耗的国内来说,从基本面上看,矿端的新闻毫无疑问也会进一步降低了未来的国内镍铁供应预期。国内镍生铁厂靠库存镍矿和去年的利润在困境中苦苦支撑,此前的亏损扩大,叠加矿石供应收紧,价格趋升压力,减产预期更为显著。目前对于4月镍铁的减产幅度的预期,各调研机构有分歧,减产幅度5%-20%不等。
目前市场可能在交易国内镍铁因镍矿库存可消耗时间不长的情况,据Mysteel调研国内32家高镍铁冶炼企业镍矿现货库存,截至4月15日国内中高品位镍矿现货库存总计约1089万湿吨。按照4月预计排产量计算,平均维持国内镍铁冶炼企业约3个月的生产,即维持镍铁生产至7月中旬。若按正常生产所需原料计算,目前现有镍矿库存仅维持国内镍铁冶炼企业2个月的生产,即维持镍铁生产至6月中旬。
因此镍矿石后续跟进补充,尤其是菲律宾能否在5月恢复,对国内镍铁生产影响会比较大,若5月恢复正常出口到货量增加也需要在5月中下旬才能逐渐得到新的补充。而5月中旬前国内的镍铁的供应都可能处在一个相对比较紧张的情况。近期不锈钢厂抬升价格,求购镍铁情况增加对镍铁价格上升形成支持,镍价也对此呈现出一个较为积极的跟进反映。
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