二季度国内疫情虽告一段落,但海外疫情还在加速扩散,需求预期大幅下降。国内消费虽有恢复的预期,但钢材相关的工业需求仍较为悲观。而供给端逐渐宽松,供需失衡,钢价或走弱。原料方面,一季度本就发货偏少,又因疫情影响海内外矿山运营及海运物流,供应有收紧的预期,叠加库存低位,矿价支撑较强。但在需求不断放缓的预期之下预计也有一定下行空间。
汽车方面,据中汽协,中国2月份汽车销量同比下降79.1%;2月份乘用车销量22.4万辆,乘用车销量同比下降81.7%。据商务部,1-2月,社零总额中汽车销售下降了37%。2020年2月汽车经销商库存预警指数为81.2%,环比上升29.5%。当前汽车消费刺激政策频出,商务部表示要在生产、流通、消费三端发力促进汽车消费。各地方政策也出台相应宽松措施,如宁波消费者购买宁波本地生产、销售的乘用车并在本地上牌的,给予每辆车一次性让利5000元;嘉兴投放的2亿元消费券中有4000万用于汽车消费;杭州汽车限购政策放宽,在今年增加2000个指标等等。4月之后,随着国内经济进一步恢复以及积极的政策的实施,预计汽车相关需求会有回暖。
前两月国内基建投资也大幅下滑,基建投资完成额累计同比-26.86%。其中交通固定资产投资完成1709亿元,同比下降34%。按照1月召开的2020年全国交通运输工作会议披露的信息显示,今年交通运输将完成铁路投资8000亿元,公路水路投资1.8万亿元,民航投资900亿元,后续投资进度或会加快。
3月4日政治局会议使新基建再度受到关注。新基建主要包含5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。相对于老基建而言,对钢材需求量减少。虽然基建投资近期在中央层面多次被提及,但其后续具体的实施和规划还有待观察,且其规模相对于老基建而言仍较小,今年的投资规划或仅有万亿,短期内拉动经济预计还是要靠老基建。目前专项债发行已过万亿。监管部门下发文件要求今年专项债不得用于土地储备、棚改等与房地产相关领域。即基建相关资金相对宽松,政府扶持基建力度不减。但当前经济下行压力之下,地方财政承压,其他融资来源受限。即使4月之后工程开工逐渐恢复,因资金压力以及老基建空间有限,新基建规划未完善,对经济拉动幅度也存疑。
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