需求较好库存下降 短期钢价或震荡运行

4月20日，期螺2010合约早盘震荡偏弱，午收3372跌%0.82；期卷2010合约早盘震荡偏弱，午收3223跌0.68%。

4月20日，铁矿石2009合约早盘震荡偏强，午收621.5涨1.30%。

4月20日，焦煤2009合约早盘震荡偏弱，午收1129.5跌0.18%；焦炭2009合约早盘震荡偏弱，午收1710.5跌0.58%。

宏观面：政治局会议首提六保，坚持稳中求进；专家称货币调控空间增大，降准降息可期；农产品流通基本恢复正常，价格稳中有跌；4月LPR出炉：1年期降20个基点，5年期降10个基点。

产业面：淡水河谷决定下调2020年全年粉矿和球团目标产量。粉矿目标产量从此前的3.4-3.55亿吨下调到3.1-3.3亿吨，球团目标产量从4400万吨下调到3500-4000万吨；央企复工复产率达99.4%，多数企业盈利状况明显转好。

受疫情影响，外部需求面临萎缩，我国宏观政策继续加码，更大力度扩内需，但短期内实体经济难以恢复至去年同期水平。基本面来看，4月上半月钢材需求回升明显，但表现不稳定，呈现高价成交不畅，低价成交较好的局面。目前钢厂普遍小幅盈利，产量仍有攀升空间。

综合来看，需求较好库存下降，对钢价形成支撑。不过，供给端扩张可能拖累去库存进度，市场谨慎心态仍存，短期钢价或震荡运行。

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