海外疫情爆发为见曙光之前,风险情绪仍将压铝价,但二季度有望迎来疫情拐点,情绪改善和国内需求修复将助力铝价在后半程回升,但高度取决于国内供应端做出的调整而定。
2018年9月国家能源局投资12条输变电高压线路,2019年是电力电缆的交货大年。该板块2020年较2019年并不会提供明显增量,从国家电网的招标交货情况看,一季度同比增加2万吨,二季度同比减少11万吨,当然二季度国网复工会增加部分需求,交货减量预计会略有缩小。
2019年我国出口未锻造的铝及铝材573万吨,同比下降1.21%。2020年1-2月未锻造的铝及铝材出口量为66.92万吨,同比下降25.64%。在年报中我们支出今年铝出口是消费板块的拖累项,主要由于出口比值不利的影响,现在看来,海外疫情加速爆发会加剧铝材出口缩量,预计二季度出口数量下降至110-120万吨,同比下降30-40万吨。
4.3、疫情对铝产业的影响,上下游均会受到影响
全球新冠病毒感染确诊病例已超过60万人且仍在上升过程中。疫情变动是牵动资本市场风险偏好的主要变量之一,需要尝试对疫情发展做推演。
我们尝试以中国防控疫情中确认人数的变化曲线为参考,结合目前正在爆发疫情的主要国家的感染及防治情况将其标注在曲线上,美国、西班牙、法国等仍处于增长对数期里,英国有接力之势。由于欧美前期管控怠慢抑制错过最佳的防控窗口期,预计感染人数比例会超出曲线,但防控下的疫情发展阶段基本相同,欧美防控开始的时间多集中在2月底至3月中旬,我国严格管控后3-4周才会见到确诊人数拐点,欧美做出反应的时间较晚,预计要更多一些时间或6-8周才会见到确诊认识拐点,即可能5月中下旬才会迎来拐点。
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