PVC波动幅度收窄,重心震荡下移,相对抗跌。PVC供应压力明显增加,而需求恢复推迟,导致供需矛盾加剧。原料电石供应过剩,PVC企业到货增加,不断下压采购价格。电石价格陆续实现下调,PVC生产成本降低。但同时PVC现货价格也不断走低,企业生产利润空间有限。PVC生产装置负荷提升,货源供应充足,主产区厂家库存压力较大。企业后期检修计划不多,PVC行业开工率有望进一步提升,供应压力渐显。而需求端则未出现明显改善,虽然下游工厂复工增加,但开机率普遍偏低,刚性需求不足。
总结与操作建议
PVC波动幅度收窄,重心震荡下移,相对抗跌。PVC供应压力明显增加,而需求恢复推迟,导致供需矛盾加剧。原料电石供应过剩,PVC企业到货增加,不断下压采购价格。电石价格陆续实现下调,PVC生产成本降低。但同时PVC现货价格也不断走低,企业生产利润空间有限。PVC生产装置负荷提升,货源供应充足,主产区厂家库存压力较大。企业后期检修计划不多,PVC行业开工率有望进一步提升,供应压力渐显。而需求端则未出现明显改善,虽然下游工厂复工增加,但开机率普遍偏低,刚性需求不足。业者预期偏空,采购积极性不高。贸易商积极避险,降价让利排货,但现货成交维持低迷状态。华东及华南地区社会库存延续上涨趋势,累积超过40万吨。PVC下游需求占比较大的管材和型材,而两者与房地产、基建相挂钩,同样受到复工缓慢的影响,管材、型材需求尚未启动,下游工厂订单不足。一季度累库,二季度PVC将启动缓慢去库存。PVC期价考验6000关口支撑,继续调整空间或有限。
一、PVC行情回顾
2020年开始至今,PVC整体下行,重心明显回落,且1月份价格与2月份价格形成较大缺口。1月份,PVC期货盘面窄幅抬升后,上行至前期高点附近涨势放缓。由于利好刺进不足,PVC未能向上突破,期价承压回落。随着春节假期临近,投资者参与热情明显放低,逐步离市,PVC陷入僵持整理走势,价格波动幅度明显收窄。受到重大突发公共卫生事件的影响,春节假期归来第一交易日,PVC大幅跳空低开,重心直接回落至6000关口附近。在化工品中PVC表现相对偏强,迎来一波小幅反弹行情。但国际油价连续下挫,带动化工品集体走弱,PVC跟随下行,但跌幅整体不大,节后呈现低位震荡走势。
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