PVC波动幅度收窄,重心震荡下移,相对抗跌。PVC供应压力明显增加,而需求恢复推迟,导致供需矛盾加剧。原料电石供应过剩,PVC企业到货增加,不断下压采购价格。电石价格陆续实现下调,PVC生产成本降低。但同时PVC现货价格也不断走低,企业生产利润空间有限。PVC生产装置负荷提升,货源供应充足,主产区厂家库存压力较大。企业后期检修计划不多,PVC行业开工率有望进一步提升,供应压力渐显。而需求端则未出现明显改善,虽然下游工厂复工增加,但开机率普遍偏低,刚性需求不足。
二、原料电石先涨后跌
原料电石价格先涨后跌,成本端支撑力度逐步削弱。春节前受电石企业偶有限电、生产不正常、运费上涨、下游加大电石储备量等影响,电石供应收紧。电石价格重心上移,各地采购价连续上调200-300元/吨不等,出厂价也实现100元/吨以上的上移。1月底受运输制约,兰炭运输不畅,电石企业纷纷面临兰炭供应不足,兰炭库存持续下降的问题,陆续开始降负荷运行,电石价格陆续上调。2月下旬运输陆续恢复,运费有所下调,外加原料兰炭供应恢复,电石厂开工快速提升,供应增量大于需求增量。随着供需关系转变,电石价格开始下降,对PVC支撑有限。
三、装置运行负荷降低
1月份,PVC生产装置多数运行平稳,开工水平处于高位,基本维持在80%附近。春节假期期间,生产企业不停工,但受制于原料不足,运行负荷出现下调,节后PVC开工率回落至70%,下降10个百分点。随着物流运输恢复,PVC企业电石到货改善,开工水平有所回升。截至3月初PVC整体开工负荷74.22%。其中,电石法PVC开工负荷76.79%,乙烯法PVC开工负荷62.39%。检修装置停车时间普遍较短,企业涉及产能不大,对开工水平影响不大。后期企业检修计划不多,PVC开工水平或继续窄幅回升。
四、货源供应压力渐显
最新统计数据显示,2020年1-2月份PVC累计生产325.55万吨,与去年同期的318.54万吨相比,窄幅增加2.20%。其中,1月份PVC产量为178.72万吨,与去年同期的167.22万吨相比增加6.58%,主要是由于PVC行业开工水平偏高,同时安徽华塑、聚隆化工、鄂绒新增产能逐步释放;2月份PVC产量为146.83万吨,较1月份产量下滑17.84%,与去年同期的151.32万吨相比窄幅下滑2.97%,部分企业开工负荷降低导致产量损失。原料电石供应恢复正常,PVC生产装置运行负荷有所提升,后期公布的检修计划并不多,行业开工水平有望走高,产量跟随增加。主产区厂家库存偏高,供应端压力或进一步加大。
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