按照MARPOL公约要求,在波罗的海、北海、北美以及美国加勒比海四大排放控制区(即ECA区域)内,船舶燃油的硫含量在2015年1月1日以后,不得超过0.1%;并且根据国际海事组织(IMO)2016年通过的决议,从2020年1月1日起,全球船舶所使用的燃油中,硫含量不得超过0.5%(此前为3.5%)。
航运业占全球原油需求总量的比例约为5%,且大部分船舶以价格较低的重质燃料油作为燃料。在IMO的新法规生效后,船东可采取使用低硫(含硫0.5%)燃料油和柴油、安装船用脱硫装置(EGC系统)以及使用其他清洁燃料替代等措施。但从成本角度出发,船舶安装脱硫装置无疑是权宜之计,而使用清洁燃料的改造成本过大,因此,我们预计使用低硫燃料油和柴油作为替代将是主流方式。
2019年包括高硫燃料油、低硫燃料油和柴油在内的全球船用燃料总需求预计约为3亿吨,其中高硫燃料油的市场份额估计约为60-70%,柴油约为20%,余下部分为低硫燃料油和LNG。由于IMO的新法规生效,高硫燃料油份额将断崖式下跌,绝大部分将由低硫燃料油和柴油取代。保守估计2020年低硫燃料油需求量将超过1亿吨。因此,2020年出现低硫燃料油短缺的确定性较大。
与此同时,IEA指出,IMO新规生效也会导致高硫燃料油需求急剧下降。与2019年相比,2020年的高硫燃料油需求量将从350万桶/日降至140万桶/日。IEA称,2020年初,低硫燃料油产量约为100万桶/日,由于价格偏高,船运公司主动使用低硫燃油的积极性可能不是很高,但之后,随着供给逐渐增加,低硫燃料油价格将回落,逐步取代高硫燃料油,其需求也将恢复到正常水平。
低硫燃料油供应紧张
目前,低硫燃料油主要有三种生产加工方式,分别是:第一种,直接加工低硫原油得到含硫量0.5% 低硫燃料油;第二种,调和加工含硫量0.5% 低硫燃料油,将低硫轻质燃油和高硫重质燃油按规定比例进行混合、调质,生产出满足IMO低硫要求的低硫燃料油,这是目前市场上低硫燃料油的主要来源;第三种,炼化企业在生产流程中进行设备升级改造,处理加工渣油获得低硫燃料油。
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