玉米供应能力充足 但反弹难度较大

上周在新冠疫情影响和禽流感再次发生的情况下，玉米价格表现意外坚挺，主力05合约呈现震荡偏强的走势。由于交通运输不便，玉米购销节奏受到影响，区域供需阶段失衡；随着国家政策粮拍卖和新冠疫情缓和，失衡局面将有所缓解。另一方面，中美互征关税降低，根据协议进口美玉米、乙醇、DDGS等商品或将逐渐落实。需求端生猪存栏数据公布延迟，且猪瘟疫情影响并未解除，上半年恢复前景暗淡；禽流感的发生也会对禽类产品生产消费产生影响。深加工方面复工时间延迟，而消毒酒精和医用葡萄糖等消费对深加工的生产有一定提升，不过占比不高。综合看来，玉米供应能力充足，而在需求不振的情况下，反弹难度较大。

一、玉米走势震荡偏强

上周玉米价格表现坚挺，主力2005合约震荡偏强。从均线走势上看，玉米05合约呈现均线缠绕，说明此时玉米期价阶段性企稳；切换至周线级别来看，仍处于关键周线支撑暂未走出弱势。淀粉2005合约走势稍弱，未能站稳关键均线。

现货方面，全国玉米均价大幅上涨，自节前1860元/吨附近涨至1880元/吨附近；全国淀粉均价报价不多，总体稳定。

二、双“疫”施压

年前新冠疫情发酵，节后多地交通陷入管制。玉米购销节奏受到影响，更多影响的是地区间供需失衡，产地玉米难出，“疫”区玉米难进；而由于节前用粮企业备库能使用时间有限，特别是中小型养殖企业面临的困难更大。国内开放政策性粮食拍卖缓解一定供应问题，据交易结果来看，2月7日计划投放16年玉米296万吨，实际成交了108万吨，成交率并不算高；考虑或运输仍面临一定困难。