铜价格表现上下两难 窄幅震荡-第5页

电网电缆2019年1-9月,电源基本建设投资完成额累计为1797亿元,同比增加6%，相对于春节电源投资额三四月份上升明显。2019年1-9月,电网基本建设投资完成额累计为2953亿元,同比下降 12.5%。

2019年国家电网年度计划投资额为5126亿元，目前完成2953亿元，占总计划额的57.6%，（而时间进度已过75%）。但是需要注意，历年投资额的结算都在四季度，电网投资一般呈现前低后高，根据历史统计，电网年度计划投资额一般都会完成。

另一方面，中央积极推进老旧小区的改造建设，而老旧小区的存量规模庞大，因而对电线电缆更新换代需求较大。因此电力发力潜力大，预计4季度电网投资规模幅度有望增加，但是没有太多亮点。

房地产行业2019年1-9月房地产开发投资完成额98007亿元，同比增长10.5%，地产投资仍有韧性，主要是高开工和高施工推高了房地产投资额。

2019年1-9月房屋竣工面积累计值为4.67亿平方米，累计同比下降8.6%。新开工面积累计同比增速出现回落，增速为8.6%，铜消费主要是看新开工面积。

家电受到全球经济下滑、制造业景气度下降、汇率波动、贸易战的影响，厨电、洗衣机、冰箱等家用电器订单压力较大而且在需求低迷的背景下，企业采取去库存的方式，所以今年家电生产对铜消费拉动比较低迷。

汽车汽车消费下滑这是市场普遍公认的，对铜消费影响非常大。9月汽车产销进入回升阶段，这符合历年的发展规律。但汽车市场受国五车型促销透支的影响还未退却，汽车产业整体下行压力依然较大。我国汽车市场将长期进入低增长期，四季度除非有政策大力扶持，否则汽车销量很难提升。