一方面,中央的逆周期调节一定程度对冲了经济的下行压力,铜的需求增速呈现缓慢下降的趋势,而供给端则进入低速增长期,因此铜处于供需紧平衡。另外,当前铜价处于历史均衡位置,所以价格表现上下两难,窄幅震荡。
精炼产能
表2:2019年精炼铜新扩建项目2019年精炼铜新扩建项目产能大概有175万吨,随着2018年和2019年精炼产能的投放,国内精炼自给能力增强,当前供应主要取决于矿的供应。全球新一轮铜矿投资周期还没到来,产量释放需要更长时间,铜精矿至精炼铜供需在很长时间内仍有一定错配。
精炼铜产量及进口方面1-9月国内精炼铜产量为698.6万吨,同比增长6.4%。1-9月精炼铜净进口226万吨,同比减少12.4%。
今年废铜方面变化也非常大,经常听到的“废六类”、“废七类”具体是什么,可以看一下下面这个表。”
表3:“废六类”、“废七类”区别两者除了品位不同外,最主要的就是是否需要拆解。另外,“废六类”自2019年7月1日起转为限制类进口许可废料,进口需要批文。而“废七类”自2019年1月1日起转为禁止进口类废类。
表4:2019限制废铜批文数量从2019年批文数量来看,也在下滑。第五批文是7月1日废铜实行限制类进口以后公布的,也是四季度发布的第一批进口批文,批文数量仅为三季度第一批批文量的24%,批文量大幅减少。
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