从上周开始,市场逐步进入到宽松逻辑回归阶段,股指出现了率先筑底反弹。6月上旬到中旬,实际上压制市场流动性的因素再次经历了类似于去年年底的在共振恶化之后到逐步修复的转变,最终在共振修复下,本周迎来了指数的快速和普遍的反弹。
目前来看,应以情景2)为基准情景,如此在当前的股指的快速重估后,随着G20会议的落地,市场将由当前的快速重估与流畅上行转化为震荡上行,并在5月份形成的缺口处进行区间波动;情景1)则在情景2)的基础上进一步看高一线,目前来看是中低概率;对于情景3)而言,则意味着指数在短期快速上行后仍有快速下探,目前来看是较低概率。
在情景2)之下,进入3季度后围绕着关税和贸易磋商问题或仍有反复,指数仍会有所波动,但是由于全球宽松周期的回归以及国内流动性维稳机制已经启动,6月中旬市场形成的低点已经确定有效。如果最终谈判协议落地,穿越波动后,指数向上最终能够破茧成蝶。
操作建议上,根据我们的情景分析并结合当前的市场运行来看,市场运行在寻找5-7月份波动区间上沿的过程。短期在G20会议前夕,市场的上行动能仍然存在,后续以多头顺势持多为主,进入下周根据反弹动能的消耗逐步转为减多。短期在50指数快速上冲后,可关注在行情扩散过程中IF和IC合约相对于IH的补涨。
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