股指期货持续走软 未来市场将如何演绎

春节假期过后，A股结束震荡上行态势，自五年半高位处回落，目前沪指已经跌破3500点，当前市场为何持续走软？

市场在春节过后第一天放量高开低走，随后震荡下跌幅度较深。据股指期货分析师认为当前市场持续走软主要有这几个原因：

1、首先是因为前期A股上涨的速度过快，当前存在着一定的前期投机资金获利了结的情况，部分投机资金的离场拖累市场整体成交量的回落，带来权益市场的走软；

2、整体市场流动性偏紧。由于今年倡导春节异地过节，所以今年央行相较于过去并没有提前进行大规模的流动性投放引导，在这种情况下，今年春节前后市场的流动性相较于过去偏紧，叠加市场成交量的回落，量价齐跌，拖累市场的持续走弱。

3、美债收益率的大幅上行。近期鲍威尔表示，美联储量化宽松政策的任何改变都需要朝着目标取得实际进展，需要一些时间才能取得实际进展。目前的政策是合适的。就美债收益率上行的问题，他表示，最近债券市场的波动“引起了我的注意”，但没有表现出强烈的担忧。这导致美债收益率加速上行。也导致美股被美债带崩。A股由于自身估值偏高，此时杀估值的迹象比较明显，尤其是一些基金抱团股，由于基金抱团股指数权重偏高，从而带动指数的普遍下跌。

目前，股指已经跌破3500点，但仍处于去年7月至12月震荡区间上方，如果说市场就此转为熊市还尚早。

未来A股市场将如何演绎？

出于对流动性、估值过高和通胀预期抬升的担忧，短期市场调整或在所难免，A股市场风格也会发生变化。随着行情的快速回落，风险也得到了一定程度的释放。另一方面，从上证50与中证500指数的比值可以看出，市场风格逐步切换至前期滞涨或者跌幅较大的低估值板块，这些板块未来存在上涨的机会概率较大。

对于未来A股市场，分析认为退潮之后，价值投资依然是王道。

短期回调不影响中期上涨，综合考虑流动性、估值和政策因素，预计上方空间有限。指数之间的强弱变化预计会有所改变，后期中盘股预计会表现偏强。

由于货币政策最宽松的时候已经过去，所以A股市场很难再现普涨的行情。但是由于当前经济恢复的主线较为确定，所以大概率A股市场会出现结构性的牛市，即在两会提出政策预期较高的内需战略板块中消费领域的龙头，以及引领未来经济发展的科技领域或将出现一些确定性的机会。对于未来A股指数的上涨依然抱有较为积极的态度。

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