市场进入宽松逻辑回归阶段股指率先筑底反弹-第4页

0评论

0阅读

2019-6-21 14:17:45

从上周开始，市场逐步进入到宽松逻辑回归阶段，股指出现了率先筑底反弹。6月上旬到中旬，实际上压制市场流动性的因素再次经历了类似于去年年底的在共振恶化之后到逐步修复的转变，最终在共振修复下，本周迎来了指数的快速和普遍的反弹。

短期来看，从本周开始此前市场的流动性冲击有所缓解，对于内部金融市场流动性的修复带来积极的提振。从市场风格来看，这也决定了金融股整体从此前的流动性枯竭下的被动防御性上涨转化为宽松预期下的估值重估，且非银板块领涨，也带动了上证50指数率先了回补了5月上旬形成的缺口。而从中期来看，这一轮中小银行负债端的冲击在金融体系中产生的信用收缩对于实体经济产生的影响会在Q3表现出来，因此目前仰仗于针对实体经济的对冲政策的落地。

展望后市：穿越波动，破茧成蝶

总的来看，股指的宏观驱动上符合“冲突发酵-实体恶化-政策反馈”的运行脉络，在流动性修复机制上符合“汇率稳定-内部修复”的顺序。国内的政策反馈逐步明朗，“货币+财政”双宽松机制预期增强，而重回贸易谈判的预期则可以理解为外部政策反馈的进一步启动。在汇率稳定和美元见顶后，国内的流动性修复也层层递进。此前我们判断在5月初快速下跌后，5-7月整体以震荡格局为主。股市的阿尔法行情回归延续，中期再回归贝塔行情的积极因素不断累积。

我们以上证指数为例，6月中旬开启的筑底反弹使得5-7月份的震荡无疑大概率已经确定了震荡区间的下沿底部。从指数的运行来看，由于重要指数已经开始陆续开始回补5月份上旬由于贸易冲突升级终止谈判而形成的缺口，市场预期已经计入了谈判重启。那么围绕着重启谈判与3000亿关税是否落地，未来的演化情景：

1）、谈判重启+3000亿关税未通过。即确认了Q3双方重回谈判，并且释放了较为明确的信号关税不会向3000亿商品蔓延，此为最好情景；

2）、谈判重启+3000亿关税通过。即确认了Q3双方重回谈判，保留征收3000亿的权利，视三季度谈判结果而定，此为中等情景；

3）、谈判未重启+3000亿关税通过，此为最差情景。

首页上一页 1 2 3 4 5 下一页末页共5页

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

多头

<上一篇 新手如何买期货

下一篇> 怎样进行期货交易

热评话题

壹周期货刊

返回金投首页返回期货首页

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
螺纹钢	--	--	--
线材	--	--	--
沪铜	--	--	--
沪铝	--	--	--
橡胶	--	--	--
燃料油	--	--	--
沪锌	--	--	--
沪铅	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
强麦	--	--	--
棉花	--	--	--
白糖	--	--	--
PTA	--	--	--
菜籽油	--	--	--
早籼稻	--	--	--
甲醇	--	--	--
玻璃	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
豆粕	--	--	--
豆二	--	--	--
豆一	--	--	--
玉米	--	--	--
豆油	--	--	--
聚乙烯	--	--	--
棕榈油	--	--	--
PVC	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
美豆粕	--	--	--
美豆油	--	--	--
美黄豆	--	--	--
美燃油	--	--	--
美原油	--	--	--
美黄金	--	--	--
LME锌	--	--	--
LME锡	--	--	--
LME铜	--	--	--
LME铅	--	--	--