纸浆期货“百日宴”：七位分析师齐上阵

大家好，我是刚刚度过“百天”的纸浆期货。众所周知，造纸行业在我国有着悠久的历史，作为古时重要的四大发明之一，纸张承载着中华文化源远流长。时至今日，各式纸制品已成为人们日常生活中不可或缺的重要一员，中国也成为全球最大的纸浆消费国。在这其中，纸浆期货的交割标的漂白针叶浆几乎100%依赖进口。

在此情况下，作为国内造纸产业首个期货合约品种，我自诞生之日起就被寄予了增强国内纸浆产业议价能力、引导产业链企业平稳发展的厚望。

从我的服务范围来看，覆盖了从上游的纸浆企业、纸浆贸易环节，到造纸企业、纸品贸易环节，以及纸品下游消费企业等整个造纸产业链。

我作为业内唯一对标的期货工具，发挥着价格发现、套期保值等重要功能，不仅可以帮助产业链企业规避风险、平稳经营，同时也有助于国内造纸产业链逐步形成公开、透明、合理的定价机制。

所以，自我面世以来就受到了行业的密切关注，也引起了市场的广泛讨论。借此机会，我想和大家深入谈谈我的百日成长经历。

纸浆期货“百天”运行情况

上市运行100天以来，纸浆期货共经历了65个交易日(截至2019年3月6日)，总成交量达17965790手(以下数据均为单边)，总成交额为94644805.5万元，日均成交量276397手，日均成交额1456074元，日均持仓量81830手。

就其交易情况，国泰君安期货分析师高琳琳表示，纸浆期货的日均持仓量较上市首日持仓增加96.4%，接近翻番。日均成交量与持仓量对比呈现了近3.4倍的比例关系，反映出市场对于该品种有比较好的参与热情与流动性。

凯丰投资楼燚俊认为，纸浆期货自挂牌交易以来，交易活跃度和市场关注度都非常引人注目。主力合约价格在4900—5700区间波动，双边成交量平均在35万手每天，双边成交均值在20万手以上，保持了相当活跃度；双边持仓数平均稳定在10万手，在纸浆期货上市100天之际，双边持仓量在16万手以上，不可谓不活跃。

浙商期货研究中心洪晓强表示，纸浆期货主力合约的日均成交量在51个商品期货中排名第11位；日均成交额排名第15位。这表明当前纸浆期货具有较高的活跃度，市场参与氛围浓厚，有利于纸浆期货市场逐步发挥价格发现功能。

“从期现价格相关性上看，二者变动趋势基本保持一致，期货价格变动一定程度上领先于现货价格。”洪晓强认为，随着纸浆期货市场不断发展成熟，纸浆期货价格发现功能将进一步完善。