纸浆期货“百日宴”：七位分析师齐上阵-第5页

除此之外，市场上还有诸多新进参与纸浆市场贸易的期现团队成为市场的活跃参与者，也给传统的纸浆贸易产业链带来一些新的变化。他表示，产业链各个环节对于纸浆期货都表现出了浓厚的兴趣，当然也有部分参与者需要适应新的变化。整体而言，市场工具的多元化和参与群体的多元化，会推进纸浆价格向供需基本面慢慢靠拢，给纸浆行业发展带来的更多可能性。

汤冰华最后表示，由于目前纸浆期货上市时间较短，且并未对国外投资者开放，因此同其他工业品期货相比，在现货市场的影响力还有待提升。因此，尽管当前纸浆期货已对国内市场产生一定影响，但若想从根本上争夺全球纸浆定价权，即影响国外市场报价，还有较长的路要走。不过，在国外浆企强势的情况下，纸浆期货市场为国内造纸企业提供了新的避险工具，积极运用纸浆期货进行套期保值，可以规避价格大幅波动风险，保障企业稳健经营。

展望纸浆后市价格走势

据高琳琳预计，短期浆价以振荡整理为主。短期来看，由于3月份进口木浆外盘报涨，为浆价提供一定支撑。但是国内主要地区的港口库存再创新高，国内木浆现货市场高价成交存在压力。同时，地区间价格走势出现细微差异，其中山东、江浙沪地区前期虚高盘面窄幅下调，而广东地区因前期跟涨不足，进而补涨报盘50—100元/吨。在库存方面，主要地区纸浆库存偏高位整理，而由于3月份针叶浆外盘报涨，业者低价惜售，下游纸厂出货情况一般，原料采买积极性不高，短期浆市延续刚需成交，考虑到港口库存持续增加，去库节奏偏慢及下游对上游提价接受度一般，需求面也暂未完全明朗化，预计短期浆价振荡整理为主。

从远期来看，目前SP1906开始注册仓单，但市场上可流通的交割货源有限，远期价格尚有不确定性。因此，预计3月纸浆期货价格会逐渐贴近国内基本面，而且届时国内企业通过与外商的采购定价，大致可以判断6月SP1906合约交割时国内现货价格情况。建议投资者关注基差、注册仓单、去库情况以及宏观面传达的政策对盘面产生的影响。

方正中期期货汤冰华表示，短期能否突破前高需看下游成品纸需求恢复情况，中期对纸浆期货价格仍维持偏强看法。

他表示，在经历了长达三个月的宏观数据及纸浆需求真空期后，当前市场已进入“靴子落地”阶段，这也是近期较为谨慎的主要原因。宏观方面，2月官方及财新制造业PMI均环比回落，表明经济依然疲软。而1月出库、信贷高增的情况能否延续仍是未知，因此宏观偏多氛围将逐渐冷却，纸浆价格进一步走势取决于供需情况。