2018年PTA市场回顾与2019年展望-第4页

PX是国内为数不多供应缺口较大的化工品之一，聚酯产业链利润长期由上游PX所把持，随着自主知识产权技术突破及项目审批权的下放，企业投资PX项目建设的热情高涨。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营pta/聚酯企业先后实施一体化战略，向上游扩张，建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目。预计2019到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长，新增产能或将达到1870万吨。亚洲PX供需将迎来新格局，我国PX高进口依存度将得到扭转，pta产业链利润将从上游向中下游转移。恒力石化、浙江石化和海南炼化PX装置预计于2019投产，2019年底，我国PX产能将达到2343万吨，产能增长68.20%。中国浙江恒逸（文莱）PMB石油化工项目是由恒逸石化（70%）和文莱政府（30%）合资建设的800万吨炼化一体化项目，项目建设地点位于文莱大摩拉岛，其中PX产能为150万吨。项目投产之后，PX产品全部销售给国内pta工厂。此外，福海创160万吨PX装置12月底重启，预计2019年国内PX供应量将大幅增加，进口量将明显减少，PX-nap价差将逐步回落到合理范围内。

第三部分 pta供给面分析

一、2018年pta供给面回顾1pta产能增速缓慢

2006-2010年民营企业大规模进入pta行业，打破国企垄断；2011-2014 年产能快速增长，下游聚酯产能和产量低于同期pta的增速，行业环境迅速恶化。2012年起，pta行业进入产能过剩时代，行业陷入长期亏损泥淖。2015年至今，pta行业进入整合时期，产能增长缓慢，2016年和2017年均只有一套pta装置投产，分别是汉邦石化220万吨装置和嘉兴石化二期220万吨装置。此外，四川晟达的100万吨pta装置已于2016年建成，原料问题难以解决，至今未投产。2018年没有新装置投放，至2018年底，pta总产能为5129万吨。

从企业性质来看，中石化和中石油的pta产能占比较小，其中中石化pta总产能为341.5万吨，占比为6.66%，中石油pta总产能为89万吨，占比为1.74%，由于辽阳石化的pta装置长期停车，实际上中石油正常运转只有乌鲁木齐石化的9万吨pta装置。中国pta产业基本是民营企业的天下，华东民营企业开始从事的是下游服装、纺织行业，通过抓住pta技术门槛降低的历史机遇，由产业链下游逆向发展，并逐步成为pta市场供给主力。当前民营企业的pta总产能为3520万吨，占比为68.63%，其中大部分产能集中在逸盛、恒力、三房巷、桐昆等几大民营业手里。

从地区分布来看，pta的原料供给依赖于进口PX，而下游需求方主要是化纤企业，因此，为了方便原料的采购和和降低物流成本，pta企业大多选址于沿海的石化基地和纺织企业聚集区附近。目前，我国pta 产地主要集中于华东、东北和华南沿海地区。其中华东、东北和华南的pta产能占比分别是47.84%、26.13%和22.81%，西南的pta产能占比为1.75%，而华北、华中和西北地区的pta装置较少，产能占比均在1%以下。