8.9今日最新燃油价格行情走势：国际油价走跌燃油期价高位震荡为主

沙特的需求仍是市场关键因素

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收跌2.23美元，跌幅3.22%，报66.94美元/桶;布伦特10月原油期货收跌2.28美元，跌幅3.17%，报72.28美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收跌2.11%，报519.40元;上期所燃料油主力合约FU1901夜盘收跌1.86%，报3168元/吨。

2. 舟山保税燃油市场：8月7日舟山IFO 380cst参考价格为495美元/吨，较前日下降1.5美元/吨;MGO参考价格为798.5美元/吨，较前日上升5.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn)

3. 普氏亚洲燃料油市场分析：新加坡市场供应偏紧的局面预计将在夏天结束(沙特燃料油需求下降)的时候得到缓解，在这种预期之下，380cst(9月/10月)在周二下滑至4.8美元/吨，这是自6月19日以来的最低水平。据中东一名贸易商透露，沙特阿拉伯会从8月下旬开始减少对燃料油的购买，大约有60万吨的燃料油会重新释放到市场。预计新加坡会在九月份接收更多的套利船货量，市场会逐渐走向平衡。当前已经确定由西方运往新加坡的船货量有300到400万吨，而九月份仍有机会接收更多的船货量。同时，预计新加坡八月份接收的燃料油约为300万吨。此外，新加坡船用油市场继续在对燃料油污染问题的担忧中得到支撑。

4. 普氏欧洲燃料油市场分析：欧洲高硫燃料油市场近几个月一直受到沙特强劲需求的支撑，而这种支撑可能将在夏天结束时逐渐消退。3.5% Rdam barge(8月/9月)月差较周二的评估价下降了0.5美元/吨，来到5.5美元/吨。据一名燃料油贸易商透露，通常沙特的需求会在夏天结束时逐渐退潮，但他认为今年的下降速度会慢于预期。当然，当沙特需求下滑时，整个市场供给偏紧的局面将得到缓解。自6月以来，沙特已经购买了150到200万吨的燃料油。此外，受天气因素影响，地中海船供油港口的许多加油作业停止，待加油船只被迫停港等待。地中海燃料油市场整体供应偏紧。

l 投资逻辑

当前沙特对燃料油的强劲需求支撑着欧洲的高硫燃料油市场，并间接导致欧洲流入新加坡的船货量减少，使得新加坡市场供给偏紧。而随着夏天高温的逐渐褪去，市场预计沙特对燃料油的需求将大幅退坡，而新加坡的船货流入量也将在九月份回升，在这种预期下，新加坡380未来几月Swap合约价格均出现一定程度上涨，新加坡现货价格也受到抬升。在未来，沙特需求下降的开始时间点与速度将是影响欧洲与新加坡基本面转变的关键因素。就国内市场而言，舟山船供油价格继续保持在较高水平，而上期所燃料油合约价格继续回落，与新加坡380Swap(12月)的内外盘价差也回到了30美元/吨左右的水平。

行情综述：周三燃料油高开低走，全天收跌-1.39%。上期所燃油1901月开盘3265元/吨，收盘3192元/吨，跌45元/吨，最高3285元/吨，最低3176元/吨，成交605978手，持仓157594手。燃油1905月开盘3178元/吨，收盘3104元/吨，跌48元/吨，最高3186元/吨，最低3083元/吨，成交21190手，持仓13570手。

原油情况：EIA库存数据发布，美国8月3日当周EIA原油库存 -135.1万桶，预期 -300万桶，前值 +380.3万桶。美国8月3日当周EIA库欣地区原油库存 -59万桶，至2180万桶，创2014年10月份以来新低，前值 -133.8万桶。美国8月3日当周EIA汽油库存 +290万桶，预期 -190万桶，前值 -253.6万桶。汽油库存大增，原油库存降幅不及预期，库欣地区未来库存能够下降幅度有限等原因导致国际油价暴跌。

现货市场：8月8日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格468.77美元/吨，涨0.2美元/吨，到岸贴水为22美元/吨。新加坡交易窗口报告有两笔船货，总计成交 2 万吨 180cst 燃料油和 2 万吨 380cst 燃料油。贡渥以每吨 445 美元向维多出售一艘 380cst高硫燃料油船货。 托克以每吨较 8 月下半月平均报价升水 4.50 美元的价格，向兴隆出售一艘 180cst 高硫燃料油船货。

操作策略：国际原油走势可能回调，对燃料油成本端压力较大，短期建议空单为主。

观点： 套利空间扩大后空单迅速增加，绝对价格受原油拖累。

8日，燃料油 1901 合约收盘价 3192 元/吨，1905 合约 3124 元/吨，1901-1905 价差环比下降6 元/吨。8.7 日根据新加坡纸货 1812 合约与上期所 1901 合约有无风险套利空间 218 元/吨，从持仓情况来看，银河期货、中银国际分别持仓 19998 和 16555 手空头，遥遥领先第三名永安期货7870 手，目前可观的套利空间吸引了大量的产业客户。

逻辑：随着原油的下跌，燃料油绝对价格大概率会结束持续上行的趋势。8 月西北欧、中东到亚洲的燃料油环比 7 月分别减少 15.4%、10%，亚洲内部由于需求旺盛，内部流通较少，因此整个八月亚洲到港船货降幅较大，新加坡-鹿特丹，新加坡-美湾的价差均达到相对高位，反映出目前船货紧张的局面。此外，由于日本、韩国持续的高温，燃料油发电需求大增，中东地区较高的发电需求也使得到东南亚地区的船货较少。因此，基本面看好，价格虽随原油下跌，裂解价差的继续走强。

操作策略：多 FU 对 Brent 价差

风险因素：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加

国际原油期价大幅下挫，布伦特原油 10 月期价处于72 美元/桶附近震荡，新加坡燃料油(高硫 380Cst)现货报价收涨至 455.15 美元/吨(按当日人民币汇率折算为 3109.3 元/吨)，美国原油库存降幅不及预期，施压油价;新加坡燃油市场交投情况一般，波罗干散货指数下跌则显示海运需求有所放缓，施压燃油价格，短期燃油期价呈现高位震荡走势。技术上，FU1901 期价冲高回落，多头获利了结，下方考验 10 日均线 3130一线支撑，上方测试 3350 一线压力位，预计燃油期价呈现高位整理走势。操作上，在 3130-3350 区间交易。