黄金市场“红八月”异象 背后有何玄机？

资本市场也不是完全可以用常理来推断的，它也经常有一些难以置信的“规律”，很多时候现实经常会与预期出现发生冲突。

举个例子，2000年以来，黄金大部分涨幅都是在周五“拿下”的；2014年以来，7月份国际油价下跌的概率达80%等。如今，在黄金市场上，再次出现了诡异的现象——8月份更容易大涨、月线“四连阴”后反弹概率大。

统计显示，2001年以来的国际黄金月度表现显示，黄金在8月份的上涨概率为76.47%，是全年最高值。此外，由于黄金在7月承压收跌，创下月线“四连阴”。而在过去20年中，除了2012年10月以外，其他3次均在4月连跌后出现2-4个月的连涨，概率为75%。因此，4月连跌也可视为一个看涨信号。

黄金市场这些诡异现象背后有何玄机？投资者可否顺藤摸瓜？

8月大概率是“阳面”

4月中旬以来，国际黄金市场阴霾笼罩，价格持续孱弱。COMEX黄金期货主力合约一度从1388.1美元/盎司跳水下行，截至昨日记者发稿，该合约日内最低至1215.6美元/盎司，徘徊在近一年低位1212.5美元/盎司附近。

在价格不断下探的过程中，看空金市的投机客也在不断“扩容”。美国期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至7月31日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少13260手，这使得净多仓总量降至35337手，为2016年1月5日以来最低水平。其中，黄金期货投机性多仓减少11365手至209255手，为一个多月以来最低水平。同时，空仓也增加1895手至173918手，刷新有纪录以来的最高水平。

“投机性空仓量创纪录高位，反映黄金市场投资情绪非常低迷，这主要是因为美国经济表现强劲、美联储加息预期强烈以及美元指数表现强势。”南华期货贵金属分析师薛娜向中国证券报记者表示。

不过，从另一个角度来看，对冲基金的黄金空头持仓接近历史高位，也反映出市场看跌情绪几近饱和。“短期内，对冲基金空头持仓存在高位回落风险，金价可能迎来小幅反弹。”东证衍生品研究院高级分析师徐颖表示。