黄金市场“红八月”异象 背后有何玄机？-第2页

金大师黄金分析师王琎青也认为，从目前COMEX期金持仓结构看，金价未来确实具备超跌反弹条件，因投机性做空力度很大、很拥挤。此外，对应到过往历史数据来看，每当投机性空头资金增仓至历史高位时，往往就对应了金价阶段性低点。因此，后市金价反弹的几率较大。

除了对冲基金持仓变化因素外，这也与Data Talks关于黄金在8月上涨概率大、月线“四连阴”后容易反弹的结论不谋而合。

Data Talks以黄金月度表现为标的，经过统计发现，2001年以来，黄金在8月份的上涨概率为76.47%，是全年最高值，平均涨幅为2.45%，仅次于1月份。此外，在过去20年中，共出现过四次黄金月线“四连阴”情形，起始时间分别为1999年5月、2012年2月、2012年10月以及2013年9月。其中，除2012年10月外，其他三次金价均在4月连跌后出现2-4个月的连涨，概率为75%。

目前，已行至8月，且黄金7月月线收阴，再次出现连跌4月的情形。今年的金市会否再次印证Data Talks的结论呢？

背后有何玄机

黄金大部分的涨幅为何容易出现在8月？

“金价8月份容易出现上涨属于季节性规律。”中电投先融期货研究院分析师宋东杰表示，从历史规律来看，每年黄金有两个季节性旺季：一个是元旦、春节期间的首饰销售旺季；另一个是国庆节之前的8、9月消费旺季。

而且，这一季节性规律不论是在牛市，还是熊市，都可以成立。“在牛市周期中，黄金价格往往会在旺季出现大涨，比如2007年、2009年；在熊市周期中，价格往往也会反弹。”宋东杰表示。

薛娜则认为，金价之所以容易在8月大涨，主要与美联储货币政策调整有关。“2000年以来，黄金的投资需求显著增加，美联储的货币政策对金价的影响也变得明显。在2001年至今美联储的24次加息中，只有两次出现在8月，本轮加息周期在2015年首次开启之后，也从未在8月或9月加息，这可能是金价在8月大概率上涨的主因。”

而对于月线“四连阴”的看涨信号，据徐颖回忆称，从近30年来看，黄金月线“四连阴”后，金价确实出现了上涨，但反弹程度不一。若黄金处于下跌周期，即使经历一个月短暂反弹，跌势也并不会发生扭转。不过，震荡市中，黄金随后的表现尚可。