2018上半年有色金属期货总结及三季度展望-第2页

锌

2015年锌价下跌25.8%。2016年，锌是LME表现最好的金属，涨幅为59.53%。在2017年上涨27.54%。在第一季度，锌的回报率增长了0.64%。然而，在第二季度，它跌到了每吨3000美元以下，每季度的价值缩水了12.09%。锌价在2018年前六个月下降了11.53%。伦敦金属交易所(LME) 3个月期锌远期合约在2018年6月29日收于每吨2,909美元。在2月份达到多年高点之后，由于库存增加和中国需求疲软，第二季度锌的价格暴跌。由于近几个月的高价格，锌精矿的供应一直在增加，而且这种趋势可能会继续下去。来自中国和秘鲁的新产量令锌价承压，而贸易紧张局势升级导致需求下降，导致锌价大幅下跌。由于矿产品供应不足，锌市场一度紧张，但价格上涨给市场带来了新产量，锌价又回落至每吨3000美元以下。LME库存从第一季度末的212,825吨增至第二季度末的249,300吨，过去三个月增加了36475吨。锌库存在2017年第四季度大幅下降，但在2018年全年一直在攀升。

锡

在LME交易的锡是最不稳定、流动性最差的金属。2015年锡价下跌25.13%。2016年，锡是表现第二好的有色金属，上涨了44.10%。2017年，锡是有色金属行业唯一的落后者，去年亏损5.4%。第一季度锡价上涨6.31%，但第二季度下跌7.13%。到2018年为止，世界上最大的锡生产国和消费国中国的锡产量下降了1.26%。根据目前的生产和消费水平，全球锡市场应该会出现轻微的过剩。印尼的产量正在下降，但在世界其他地区，产量却在上升。每吨2万美元以上的锡价格在整个2017年都处于危险之中，但中国的经济增长为价格提供了稳定和支持。然而，锡在第二季度末再次跌至这个水平以下，其他一些有色金属表现疲软。LME的库存为3065吨，在第二季度增加了1005吨。尽管锡市场可能会出现少量盈余，但市场的流动性不足总是有可能导致价格大幅波动。投资者和交易员远离锡市，因为锡市的买卖价差很大，而且对价格差距也很敏感。LME三个月期锡远期合约6月29日收于每吨19,550美元。