近几年,市场中不断涌现出的期现结合新模式成为助力甲醇产业逆境突围的“亮剑”。
“零成本”的销售保价新模式
一直以来,对很多实体企业来说,都会面临着一个共同的问题:原材料怎样以更低的价格采购,怎样以更高的价格卖出,库存怎样管理。实际上,传统降成本、降库存的方式已经做到了极致,没有太多潜力可以挖掘,而期货套保方式对冲风险,需要对价格趋势进行判断,这是一个难题。
当前,对于实体企业尤其是贸易型企业来讲,在经历了传统经营、零头存的时代后,现已进入到了期权时代。运用期权对原材料的保价、产成品的保价、利润的保价已成为了当前企业销售保护的新模式。
“对一家甲醇制烯烃企业而言,企业认为1吨PP-3吨甲醇=1000元的价差是有利润的,则企业可以购买一个价差1500的权利,防范价差下跌风险,当价差下跌时获得补偿。假设现在甲醇的价格是2800元/吨,PP价格9800元/吨,我们跟企业约定,以1400元/吨的价差作为保护价给企业一个选择的权利:在未来三个月内任一时间,当价差下跌时,企业能以1400元/吨获得保护;如果市场价格上涨,企业能以市场价购销。为此,企业需要支付成本(假设100元/吨)。”浙商期货总经理胡军表示,价差上涨,企业能从市场上获得更多的利润;价格下跌,能保证1400元/吨的基础利润。企业可以根据自身成本情况设计保护利润。
而对于一些需要购买甲醇,希望得到一定的价格保护,又不愿意增加成本的企业,还可以利用“零成本”销售保价的方式。例如,甲醇9月8日现货价2890元/吨,价格下跌至2600—2800元/吨之间,以2800元/吨的价格进行销售;价格大跌超过2600元/吨,在市场销售价格基础上多获得200元收益;价格小幅上涨不超过3100元/吨,以更高的市场价格销售;价格大涨超过3100元/吨以上时,仍需按照3100元/吨价格销售。企业无需支付其他费用。
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