从全球精铜供需情况及短期市场氛围来看,沪铜中长期将维持牛市格局,以多头思路为主。
今年以来,欧洲经济明显回暖,制造业PMI回升至2011年4月以来新高57.4;美国经济复苏整体保持稳健,二季度GDP回升至2.6%;中国经济表现更是超预期,GDP增速连续两季度维持在6.9%,特别是房地产强劲复苏以及电力和空调等行业的良好表现,提振国内精铜消费增速再度走高。据ICSG预测,2017年全球精铜消费量将达到2389.5万吨,同比增长2%,若按上半年全球经济表现,2017年全球精铜消费有望实现3%—3.5%的增速。
另一方面,CFTC非商业净多头持仓作为衡量市场看多情绪指标,从历史走势来看,与铜价保持一致。自7月11日开始,CFTC铜非商业净多头连续5周持续增仓,表明近期机构投资者对后市铜价充满信心。
综上所述,未来两年铜精矿供应偏紧将限制全球精铜供应增速,而需求端随着全球经济复苏保持稳步增长,叠加近期商品市场氛围偏暖,CFTC非商业净多头持仓连续增加,中长期看,铜价处于牛市格局,操作上以多头思路为主。