美联储加息本身并不是一个突发因素，但对市场往往会形成比突发事件还要难以修复的影响，主要的原因在于突发因素对整个市场造成的影响，主要停留在情绪层面，时间稍微往前跨一步，市场很快会恢复正常。
1994年至1995年美联储加息的背景除了通胀因素，更主要的是需要降低美国负债成本和维护美元信用。1994年的时候，美国十年期债券收益率从略高于5%升至8%，以美元计价的黄金价格有重新进入牛市的兆头，在加息之前不到两年的时间里，金价摆脱了长达五年的熊市，两年里上涨超过25%。
由于对通胀的担忧更加明显，美联储将利率从3%提高至6%，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。以美元计价的黄金价格刚有起色，便再次进入了长达五年的熊市。
1995年至1999年，国际金价大跌接近40%。以至于在1999年的时候，为了避免各国央行抛售黄金将金价彻底打垮，欧洲央行、英格兰银行、法国央行、德国央行、意大利央行等11国签署了“限制售金协议”（协议国里没有美联储），这个协议规定在此后的5年中，签约国每年只允许抛售400吨黄金。
1999年至2000年的加息，刺破了互联网高科技领衔的资本泡沫，以至于直到15年后的2015年，纳斯达克指数才超越了2000年互联网泡沫时的记录。
2004年至2006年美联储的加息，给美国房地产市场来了一次“去杠杆”和“硬着陆”，也间接引发了2008年金融危机海啸。
纵观美联储过去四次加息，第一次冲击的是日本房地产，第二次是全球货币体系和黄金，第三次是纳斯达克互联网泡沫，第四次是美国次贷（房地产）。那么目前这一次受到冲击最大的，会是哪些市场呢？
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