整体上，当前市场对流动性预期较前期边际改善。在强监管环境下，无论是资金面还是金融市场，均未形成确定性预期。在“边走边看”的情况下，市场风险偏好难以得到明显的修复，故指数上行的空间也较为有限。
不过，从中期角度看，强监管环境对流动性中的信用扩张存在负面作用。除了房贷收紧等政策，6月来财政部连发《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》和《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》两个文件，剑指违规举债。未来地方政府融资对基建的支持或将受到影响，并影响到信用扩张。国内经济短期进入到相对高位筑顶区域，后期经济增速面临较大不确定性。
整体上，当前市场对流动性预期较前期边际改善。在强监管环境下，无论是资金面还是金融市场，均未形成确定性预期。在“边走边看”的情况下，市场风险偏好难以得到明显的修复，故指数上行的空间也较为有限。未来主要关注改革能否改善风险偏好，例如本月下旬将公布的A股纳入MSCI指数的结果、国企改革政策是否会有进一步变化等。受IPO放缓影响，预计前期拥挤的“一九”分化行情将得到逆转。在个股将较前期活跃的影响下，预计IC短期将跑赢另外两大期指。