市场供应压力增大 钢材价格还未见底

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月26日讯，期货最新消息：3月份粗钢产量7200万吨，日均产量232.2万吨，创下历史新高，炼钢利润在3月份达到了今年以来的最高水平，刺激钢铁供应不断释放。另外，根据4月上旬钢协旬报推算的粗钢日均产量已到了234.8万吨，产量记录可能将在4月再次被刷新。4月高炉开工率也较3月有了小幅上涨，目前全国月均开工率77.7%，河北月均开工率81.7%，环比均有所增加。供应端的情况比较明确，粗钢在利润的驱动下短期仍将维持较高水平。

3月份公布的M2数据同比增加10.6%，增速继续放缓，与M2密切相关的基建投资也出现明显回落，从历史走势对比上看二者相关度较高，融资仍是制约地方基建投资的主要问题所在。故在M2增速下降的前提下，远期基建投资或不及市场预期。

房地产方面由于一二线城市的限购限贷升级，资本逐步溢出到三四线城市，拉升了三四线城市的销售面积，也推动了房价的上涨，但从近期主要热点地区城市的限购限贷来看，贷款的收紧或令销售面积有所下降，对远期的房地产投资及新开工面积产生影响，故综合来看房地产对需求端的拉动也低于预期，金三银四的需求旺季难言乐观。

库存端的变化存在着差异性，4月以来的贸易商库存处于连续下降的趋势，但整体走势仍属于季节性波动范围之内，且去库存进度不及去年，近期还发生了托盘资金到期导致的甩货，对市场形成抛压，另外贸易商采购积极性降低也迫使钢厂端开始被动垒库存，钢材供应持续增加对库存端的影响开始显现。

综合来看，钢材市场在供应的压力下难言见底，后期炼钢利润的底部或成为价格的底部，在整体库存没有见到明确下降前，需求大概率是不及预期的，故盘面的每一次反弹或成试空的机会。后期需密切关注5月一路一带会议对周边钢厂的限产影响，另外环保督查问题也可能对盘面形成利多因素。

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