金投网

担忧产能回归 PTA期价几近跌回起点

PTA在经历去年四季度和今年一季度上半年的上行之后快速下挫,几乎回到PTA上涨的起点。引起PTA下跌的表象是仓单过多,需求不好,其实质还是对产能回归的担忧。

金投期货网(http://futures.cngold.org/)04月26日讯,期货最新消息:PTA在经历去年四季度和今年一季度上半年的上行之后快速下挫,几乎回到PTA上涨的起点。究其原因,一是PTA仓单量过多,多头在单个合约上接货能力有限;二是去年下半年终端需求快速走高,聚酯和PTA工厂对今年的市场过于乐观,致使春节期间库存积累超预期;三是蓬威、翔鹭和远东石化等之前由于企业经营和生产事故问题退出市场的装置可能会重新回归市场,导致市场对PTA未来走势预期较差。我们认为,引起PTA下跌的表象是仓单过多,需求不好,其实质还是对产能回归的担忧。

从目前公布重启的产能来看,涉及产能约占当前有效产能的7.7%,按去年的需求增速来推算,若产能按时重启,则需两年时间来消耗重启产能。同时,信赖230万吨PX装置投产,刚好可以匹配国内PTA的投产量,因此原料端全年也不存在短缺。

产业难以获取超额利润

在PX天量检修、PTA工厂轮流检修的背景下,PTA加工费持续走低,PX-石脑油价差也持续被压缩,这是市场对于产业链高库存的一种反应,行业在重新转向过剩的背景下,在产能完全出尽之前,PTA工厂难以赚到超额利润。同时,在产能过剩背景下,PTA也不具备牛市的前提条件。因此,过剩会持续压制行业加工费,当终端需求一旦转差,容易形成从下而上的负反馈,一级一级压缩利润,直至产业利润被完全压缩,下游在高库存下,率先减产去库存逐步向上游转导,从下到上依次恢复利润,进而又开始复产重新积累库存,进入新一轮的循环,即熊市下的反弹可以简化为,产业链自下而上的减产引起的产业链加工费的修复,装置开启,PTA反弹结束。

1 2 下一页 末页 共2页
做多 多头 编辑:huyanjun

相关推荐

3月21日期货软件走势图综述:苹果主力合约收涨1.17%
3月21日期货软件走势图综述:苹果主力合约收涨1.17%
集金期货通行情数据显示,截止2018年3月21日下午15:00收盘,苹果期货主力合约行情信息:最新价:7075,涨跌:+82,涨跌幅:+1.17%。
3月21日期货软件走势图综述:沪铜主力合约下跌1.52%
3月21日期货软件走势图综述:沪铜主力合约下跌1.52%
集金期货通行情数据显示,截止2018年3月21日下午15:00收盘,沪铜期货主力合约行情信息:最新价:50580,涨跌:-780,涨跌幅:-1.52%。
中国应该走什么样的大宗商品交易发展之路?
中国应该走什么样的大宗商品交易发展之路?这个命题的确很大,即便如此,笔者还是想谈谈自己的观点,仅供参考!
沪铅日间震荡走弱 3月21日沪铅期货行情走势分析
沪铅日间震荡走弱 3月21日沪铅期货行情走势分析
集金期货通行情数据显示,截至今日(3月21日)发稿时间,上海期货交易所沪铅期货合约继续震荡走弱。沪铅期货主力1805合约价格报18345元/吨,下跌0.05%;
沪锌期货跌近2% 3月21日沪锌行情走势分析
沪锌期货跌近2% 3月21日沪锌行情走势分析
集金期货通行情数据显示,截至今日(2018年3月21日)发稿时间,上海期货交易所沪锌期货合约跌幅扩大近2%。沪锌期货主力1805合约价格报24390元/吨,下跌1.73%;

期货开户预约

品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG