美豆当前继续大幅下跌的空间将受限

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月06日讯，期货最新消息：3月31日北京时间24时，临界在愚人节前夕，美国农业部公布了2017/18年度美豆种植面积展望和美豆季度库存报告。毫无疑问，在奠定了美豆种植面积继续上调的逻辑基调之下，2017/18年度美豆种植面积展望数据为8948.2万英亩，远高于2月份论坛展望的8800万英亩，顶格市场预期的上限8950万英亩，美豆季度库存为17.34亿蒲式耳，高于市场预期的均值16.8亿蒲式耳，受此利空影响，美豆主力合约跌幅近2%。

虽然如此，在当前市场利空的集中顶格释放，进一步的利空压力尚属于踌躇姗姗之际，对于当前而言，市场理解的利空主要集中在南美产量的进一步上调预期，以及出口加快对美豆出口的蚕食，2017/18年度美豆种植面积的大幅增加和相对应的产量压力。相对于目前南美的天气而言，南美产量预期进一步提高势必列入市场思考，而天气的释缓作用也使得南美大豆在5月份收割完毕之前还有一定的缓冲空间，当前美豆出口节奏还未有明显的下降，特别是中国2016/17年度大豆进口在8700万吨可能被低估。在考虑到国内消费增速的变化和国储库存释放，2016/17年度国内进口大豆有望在8900-9000万吨，而跟随压榨量而来的风险库存提高，这些增量进口将继续取道南北美，因此美豆2016/17年度平衡表有进一步的调整预期。