中金所2月调整股指期货相关交易安排,被业内人士认为是对股指期货的“松绑”。股指期货“松绑”已一个半月,对机构影响几何?
北京一家中型私募投资总监高明(化名)对此深有体会。“现在市场流动性还不是很足,有些单子打下去后对滑点有较大影响。2015年股指期货交易受限之前,滑3个点就够了,现在可能滑得更多。”
龚丽蔚表示,2015年股指期货交易受限后,大量阿尔法策略的基金管理人停止发行新产品或转做其他策略。这部分资金规模可能在1500亿-2000亿元之间。股指期货“松绑”以后,这部分资金可能重返市场。
中信期货研究部副总经理刘宾认为,从总持仓来看,期指“松绑”后,整体持仓逐渐回升,但剔除保证金折让因素,还没有明显的增量资金进场。由于贴水仍是常态而且幅度偏大,所以对于套利策略的操作仍不利,加上资金容量有限,机构难有理想的施展空间。
机构期待推出股指期权
业内人士认为,在目前的市场状态下,机构首先应适度参加套期保值操作,因为即便有贴水风险,但套期保值能规避较大级别的系统性风险;其次,应适量参加一些跨品种或跨期的套利操作,因为板块轮动较快,三大期指之间存在强弱对冲套利的机会。此外,目前市场主流逻辑是蓝筹和业绩驱动,所以基于基本面的阿尔法策略有望取得相对稳定的收益。
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