锌市多头行情故事的新一章,已经在伦敦金属交易所(LME)仓库的一场大突袭中揭开序幕。
这会是影响LME锌库存仓单注销浪潮的一个因素吗?有此可能,不过公司也表示,已经藉由运送库存及新增生产,企图将客户所受的影响降至最低。此外,LME仓单注销的规模之大,远远超过CEZ产量损失预估,除非公司预期罢工将会持续非常久。
由此看来,LME库存大幅缩水的最可能解释,就是有人预期精炼锌市场将稳定趋紧而提前囤积实货。
目光聚焦中国
不过锌市预料中的一个多头题材--中国,目前仍不见发酵。中国向来是锌精矿进口大户,藉由进口填满对国内炼厂的供应。理论上,中国对原材料短缺应该是有感的,特别是去年锌精矿进口减少达49%,1月也再度下降7%。不过目前中国精炼锌的供给并未遭到明显冲击。
上海期货交易所登记的锌库存为197,895吨,大致位于去年区间中段。精炼锌进口量仍高度克制。去年的净进口量实际下滑近10%,至40.3万吨;1月1.6万吨的数据则是去年9月来最低水平。
分析师的假设是,锌炼厂在不断吃进过去几年供应充裕时累积的锌精矿库存。但这种情况还能维持多久?中国还要多久才会加强对全世界锌矿的召唤?这些问题的答案,将是锌市题材下一篇章展开时机的关键。