黑色系分化，双焦领跌，农产品棉花领涨，基本金属低迷，化工回落，PP和塑料跳空低开。贵金属止跌，沪银略强。截止发稿，焦煤跌2.95%，焦炭跌2.27%，沪铜跌1.84%，PP跌1.25%，塑料跌1.28%。棉花涨1.04%。
当前的投资时钟走到哪一刻了？
一直以来，经济周期与资产配置的关系都广被关注，最为基础和经典的则是美林时钟模型。
按照经济增长与通货膨胀的水平和变化情况，可以将经济周期界定为四个阶段：萧条、复苏、过热和衰退（也有称为滞胀）。对于经济周期这四个阶段，我们认为可以理解如下：衰退（滞胀），即由繁荣转向萧条的过渡阶段；复苏，即由萧条转向繁荣的过渡阶段；繁荣，即经济活动扩张或向上的阶段；萧条，则是经济活动收缩或向下的阶段。
在四段不同的经济周期中，经济特征、宏观经济政策以及投资方向也会呈现各自的特点。
萧条期的最佳资产是债券。在萧条期，经济有如下特点：其一，经济增长率低于潜在增长率，产出负缺口不断扩大；其二，市场需求不足，企业盈利能力较弱，从而实际收益率较低；其三，超额生产能力和下跌的大宗商品价格拉低通胀率。在此之下，宏观经济政策偏向宽松的货币政策和积极的财政政策。因此收入、物价和市场利率均步入下降通道，且降息等带来收益率曲线的快速下降，债券将成为最佳品种，债券优于现金，优于股票，优于大宗商品。
铁矿石
编辑：渔樵问答
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