铁合金期货将带来产业大转变

金投期货8月11日讯，近几年来，铁合金行业可谓内外交困，铁合金企业在钢厂、矿山的夹缝中求生存，而且行业产能过剩严重，企业经营困难。铁合金期货的上市让企业看到了在微利时代生存的希望。

“中国现在有一个世界性的特色，就是黑色产业有色化，在转向黑色钢铁工业的金融化。黑色金属由于流动性紧张，整个产业链并不活跃，许多钢厂需要贸易企业提供流动性的服务，利用好期货工具的杠杆效应和仓单融资的功能既可做好库存、生产调整，规避价格下行风险，更可缓解资金之渴。” 某贸易企业负责人陈先生表示。

“今天我们交易了一百多手，原来我们以为第一单非我们莫属，谁知还是抢不过同行。”云南文山斗南锰业股份有限公司总经理李永庆笑道，其公司主要的产品就是锰硅合金，产能是33万吨，这几年由于受经济大环境影响，基本上开通率在50%到60%之间。作为铁合金的生产企业，企业对铁合金的合约是非常的期盼，没有这一工具时，企业经营只能随波逐流，定价只能随行就市，日子难受难熬。”

硅铁期货首单买方客户为上海筑金投资有限公司，卖方客户河南圣源线缆有限公司，买方会员是新湖期货有限公司，卖方会员为迈科期货经纪有限公司。锰硅期货首单买方客户为北京中金特钢有限公司旗下的天津欣达盛国际贸易有限公司，卖方客户广西铁合金有限责任公司，买方会员新湖期货有限公司，卖方会员为万达期货股份有限公司。

“有幸成为硅锰合金成交的第一单，我们非常高兴。作为硅锰和硅合金的生产企业，我们的年生产产能在33万吨，近几年开工率也是不足，在70-80%徘徊，目前产量在25万吨，整个硅锰也在20万吨左右。这次硅锰、硅铁在证交所上市以后，相信会给我们合金企业带来一点希望，因为硅铁和硅锰除了有价格发现功能，对我们铁合金企业的生产，将来怎么安排，怎么布置安排生产，都会有很大的帮助。”夺得锰硅期货第一手空单的广西铁合金有限责任公司副总经理陈洪在接受采访时表示，拿到第一单的象征意义更大。“一是提高企业的知名度，二是开启了我们利用期货工具管理风险的先河。”

上海筑金投资有限公司副总经理李尤庆则表示，铁合金和其他品种一样都有对冲套利的机会，所以其对铁合金期货一直都比较关注，从交易规则的设计到实地调研等一系列工作我们都全程参与。“此次拿到第一单也是运气比较好。无锰不成钢，硅锰在冶金里面不可或缺，这个合约又是全球第一个跟锰挂钩的品种，很有市场想像空间，预计后市将非常活跃。”

持牌基准价偏高、产能过剩、供过于求是导致其首日震荡下跌的主要原因，鉴于未来电价下调以及新产能增加，铁合金“双胞胎”期价继续看跌，而由于硅锰存在电费可能上调所导致的成本支撑，其表现或继续较硅铁抗跌。

华泰长城分析师徐轲指出，驱动铁合金行情走势主要有三大因素，一是电价，电价下调以及南方地区处在水电丰水期，都注定了电价下跌，进而铁合金的生产成本降低；二是锰矿价格，天津港口澳洲和巴西进口锰矿价格自2013年以来一直在下调，近期价格更是接近有数据以来的低点，但是天津港口库存依然较高，不利于矿价反弹，而国内1/3的锰矿消费是依靠进口且由于进口矿品位高，其价格一直影响国内硅锰生产成本，硅锰现货价格受此影响也有向下调整的预期；三是下游钢材价格，钢材价格今年以来下行趋势明显，但是钢铁产量在增加，钢厂之所以保持生产是因为其通过压缩成本仍能保持生产盈利，硅铁硅锰作为炼钢原料，在钢的成本占比中非常小，国内的铁合金定价权往往掌握在钢厂手中，钢厂鉴于钢材价格持续下行以及铁合金生产成本降低势必也会进一步打压铁合金采购价格来保持获利。