铝期货跌幅放缓 市场氛围有所好转

铝市3月跌幅收窄，一改内弱外强。本月度伦铝震荡走跌，价格波动幅度继续维持在 1920~2000 美元之间，月线已连收两阴线，整体铝价确实表现失色，缺乏新意。

铝价跌幅放缓，在沪市表现更加显著，3 月份沪铝行情已过上中两旬，但铝价仅仅下跌 0.69%。3 月中，沪铝行情波动不大，小涨之后小跌，直接消耗了上旬涨幅，目前铝价跌近 3 月初低位 14523 元。

收储、减产因素利好，铝市受益。3月份无论是伦铝、还是沪铝，整体下跌速度放缓，尤其是沪铝下跌通道受阻，并有形成半个W型底 的迹象。

究其原因，首要是，国储局已经完成30万铝锭收储，减轻了市场库存压力，支撑铝价；其次便是，部分铝业自发减产达到45万吨，缓解了整个市场供应矛盾；最后一点，汽车行业回暖带动铝板铝材消费。因而，从短期来说，铝市有这个反弹的条件。

两会期间，市场多变。3 月铝市碰上两会召开，当中市场波动风险较大，可见整个铝市下半旬虽有反弹，可惜反弹力度有效。两会对期货市场、尤其是对铝的影响可大可小，有长远的、亦有短期的，接下来，我们将从两会内容以及历年两会召开的时间、铝市变动情况统计等两方面入手。

库存仍是铝市痛处。虽说当前有收储、减产两大利多因素助阵，但整体铝市仍未摆脱供应过剩，库存攀升的局面，库存问题可以说铝市的痛处。由于中国新年长假的关系，国内制造业活动少，交投清淡，导致中国库存大幅度增加，3月中旬，SHFE铝库存亦由春节前43万吨直接激增至50万吨。

后市研判以及投资策略。总的来说，铝市三月份低位徘徊，虽没有摆脱下跌通道，但已逐渐出现筑底的迹象，尤其是在收储、减产等利多因素刺激下，整个市场氛围有所好转，这是未来一个一季度值得关注的事件。

库存在前期春节时段堆积不少，节后逐刷新高，确实对铝价造就了不少上行的阻力。短期来说，铝价或有小反弹，重回 15000 一线在技术层面来说变得十分重要， 可关注后期行情变动情况，若上破15000，前期空单需离场观望。