焦煤期货交易对产业链的影响

根据大连商品交易所发布的通知，焦煤期货将于3月22日即本周五上市交易，该品种合约乘数为每手60吨，交易保证金初定为保证金的5％，涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的4％，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8％，手续费为合约金额的万分之一。

3月21日下午，大连商品交易所在其官网上公布焦煤期货挂盘基准价及交易手续费。焦煤期货上市交易合约的挂盘基准价为：JM1307 1，300元/吨，JM1308 1，320元/吨，JM1309 1，340元/吨，JM1310 1，360元/吨，JM1311 1，380元/吨，JM1312 1，380元/吨，JM1401 1，380元/吨，JM1402 1，380元/吨，JM1403 1，380元/吨。大商所工业品事业部负责人表示，该合约规格能较好地契合我国期货市场当前投资者结构情况，匹配投资者资金门槛，降低套保成本，满足市场流动性。

生意社翟新宇认为，焦煤作为煤-焦-钢产业链上游的主要原料，其价格对国内焦煤生产企业和下游焦化以及钢材企业的生产、采购产生都有重要影响。焦煤期货的推出将会对煤炭价格的稳定和合理变动起到重要作用，有助于保障国家经济安全和争夺国际能源定价权，以及完善“煤—焦—钢”产业链市场化体系。

1.焦煤期货上市对产业链的影响：

虽然目前焦煤企业处于产业链强势一端，但由于近年来世界经济波动加剧，通货膨胀与市场疲软交替出现，国际能源价格大起大落，导致炼焦煤市场供需失衡，上游企业无法根据市场变化情况做出合理的经营选择。焦煤期货的上市，不仅可以帮助生产企业规避经济下行风险，锁定利润，还将为企业销售产品提供价格参考，有助于企业利用期货市场的价格发现功能实现产销定价，根据市场需求指导生产，并制定合理的生产计划，好地为企业生产经营服务。

焦煤期货的推出有利于焦化行业的市场化，有利于提高钢材及焦化厂采购成本的可控性，进而提升行业利润水平。焦煤下游钢厂、焦化厂可以买入焦煤期货进行套期保值，通过期货市场锁定采购成本，规避原料价格波动。此外，焦煤期货价格发现功能可以帮钢厂及焦化厂适时调整采购策略，拓展采购渠道。钢材及焦炭贸易商则可以通过期货工具来有效锁定贸易利润，规避焦煤购销价格风险。

2.焦煤现货走势回顾与预测：

2012年以来，在国内经济增速趋缓、欧债危机延续、国际煤市低迷等多重因素作用下，国内炼焦煤市场在上半年基本维持弱势平衡，在第二季度末，国内炼焦煤市场开始步入下行通道。平均跌幅达到400-500元/吨，与年内峰值价格比较，跌幅达30％。

后期，受国家政策刺激，煤炭进口回落，各煤矿限产保价，大秦线检修等一系列因素影响，之前供给宽松的局面得到一定的缓解，炼焦煤价格开始小幅回升。

生意社能源分社翟新宇认为，当前国内炼焦煤市场复杂，影响供需的因素增加，对炼焦煤市场走势基本判断是煤炭总体共性相对宽松。同时，受下游钢材价格震荡盘整，焦炭需求走弱影响，国内炼焦煤市场或将受压。预计两会以后国内煤炭生产要增加产量，煤炭价格有回调空间，所以炼焦煤用户进入3月份以后，普遍采购积极性不是很高，提前压缩库存，所以对于近期的炼焦煤市场形成了压力。

3.焦煤期货行情预测：

从以往的经验来看，近两年，新上市品种几乎都是一上市先走熊，加之目前国内焦钢市场继续弱势运行，行情低迷，价格弱势下行趋势，同时受行业产能过剩拖累，采购企业小心操作，按需采购，多地商户反映出货困难，在这种情况下钢厂难免对焦煤原料市场进行打压以控制资金成本，焦煤开盘首日不排除会出现暴跌一幕。