普通投资者如何投资工行纸原油

对于投资者来说，最振奋的消息莫过于投资渠道的扩展。十年前，很多人若想投资黄金，只能买点首饰放家里，溢价高不说，标准化程度极低，回购压价也非常大，导致投资成本较高，获利难度较大。

但就在那样艰难的情况下，国内很多黄金投资者依然突破各种限制，储藏了不少散金。当然，最后也都获利了。

自国内黄金市场放开之后，投资型金条上市，在克重、纯度等方面都有了标准，手续费也逐渐透明，价格与国际接轨，大家才开始普遍的参与。由于国内投资者缺乏经验，大多数投资者虽然在近十年来的黄金牛市当中赚了钱，但还有很多投资者因品种选择等问题不赚反亏。这说明一个道理，市场开放得越早，对投资者的帮助就越大，投资者交的学费就越少。

前几年，一些具有国际眼光的投资者想参与原油市场的投资，当时国际油价还不到50美元每桶，但由于国内没有参与渠道，投资者总不能弄个大仓库，去加油站买油吧。那会，一些激进的投资者曾倒卖过加油站预售的成品油油票；也算是中国第一批原油投资者。

目前投资者最关心的，是对工行纸原油品种的投资解析。

所谓纸原油，就是投资者交易的是一份合约，一张纸，而非原油。但为什么叫纸原油呢？此合约以原油为标的，投资者可以买入或卖出，以拥有原油的买卖权、获利权，而非对原油的拥有权，即无法提取实物原油。

纸原油跟纸黄金、纸白银道理一致，不必做过多的解释。目前工行所推出的纸原油具体有两种，一种是美元报价美元交易，另一种是经汇率换算之后的人民币报价和人民币交易。由于此产品均以美国纽交所WTI(西德克萨斯轻质低硫原油期货合约)为价格依据，所选择的合约也都是主力合约，目前工行报价交易的是201305合约。

整体来说，原油市场受到以下四方面影响较大。

其一，原油市场的供给主要来自中东地区，欧佩克作为全球最大的石油输出国组织，在增产和减产方面有一定的影响力，所以欧佩克的日常增产和减产对油价的影响加大。但由于欧佩克组织受到美国政府的影响较大，一旦美国政府不满油价高企，将会督促和触动全球主要原油储备国以及欧佩克增产，对国际油价的影响不可忽视；

其二，美元作为原油的最大结算货币，美元的信用问题也会影响到原油价格的涨跌，美元购买力的贬值会支撑油价上扬；

其三，地缘政治对原油市场的影响极其敏感，几次原油危机均出现在中东战争时期，只要全球出现地缘政治方面的事件，油价就司机走高；

其四，发展中国家的经济增长和需求预期，这一因素本来是非常重要的，但之所以列在第四，是因为发展中国家虽然是原油市场新兴的消费主力，直接影响到国际市场的需求情况，但发展中国家依然没有原油的定价权，对短期价格的影响不够敏感；

其五，全球经济增长预期，通胀水平，黄金价格等的变化等也会阶段性的影响到原油价格。

总之，判断原油价格的因素远比判断黄金价格要复杂得多，原油作为工业的血液，各国至今依然在直接或间接的控制原油市场，所以原油价格里面的人为因素较多，分析原油价格走势需要把市场因素和人为因素放在同等位置。在一定程度上，投资者要搞清楚各国对原油价格的态度问题。

无论原油价格如何变化，账户纸原油的操作策略不能马虎。目前全球市场虽然新能源革命一波接着一波，但全球市场对原油的需求并未减弱，各国试图用各种方式降低对原油的依赖，但总是以徒劳无功收场。再加上整个中东市场原油的产能接近极限，产量的增长严重受限，而来自中国等市场的需求却在直线上升，在这种情况下，原油价格的总体行情判断方面应该以长线看涨为主要预期趋势。

原油作为全球最重要的大宗商品，其跟黄金一样，也有对冲通胀的属性，1999年至今，原油价格上涨幅度已接近十倍。原油价格相比黄金价格来说，阶段性走势较为明显，可操作的机会较多。投资者在参与的过程当中，可以选择两种策略，对于不了解原油市场，没有时间和精力关注其价格变化的投资者来说，最好是定投的方式参与；对于已经有黄金、外汇等投资经验的投资者，可以选择阶段性投资策略，高抛低吸的机会在原油市场常见。

原油价格的波动规律比黄金要复杂，严格意义上来说，原油并不是一个适合普通老百姓重点参与的投资的品种，所以建议一般的投资者在参与纸原油的过程当中，其参与金额不要超过总投资资产的10%。

短期内，受到欧元区债务问题的拖累以及美元的走强，原油价格稳定在了90美元/桶左右，这一价格对于季度或年度投资者来说并不是太高，原油价格的预期增长依然超过10%/每年。