午评：郑糖短期陷僵局 期螺震荡偏强

周四早盘，国内期市分化，能源化工品集体走低，焦炭跌幅超过1%接近2个月低点。农副产品多数小幅震荡，工业品中，沪铝今日涨幅居前，沪铜、沪锌等小幅下跌。

阻力过大 郑棉有回落压力

今日郑棉主力合约冲高回落。截止中午收盘，郑棉1309合约报收于20140元/吨，跌55元/吨，跌0.27%，交易量8.5万手，增仓2818手。截止11:30，ICE5月美棉报收86.80美分/磅，跌0.50%。

现货市场，3月6日全国棉花交易市场商品棉交易成交10100吨，较上一交易日减少200吨。订货量无变化，累计订货15560吨。2013年3月7日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19342元/吨，较昨日上涨1元/吨；CC Index527级为16968元/吨，上涨3元/吨；CC Index229级为20062元/吨，上涨1元/吨。

3月6日我国进口棉花 (FC Index M)95.31美分/磅，涨0.33美分/磅，1%关税下折算价格15261元/吨，滑准税下折算价格15947元/吨。

今日早盘，郑棉弱势震荡，连续3日出现长上影线，上攻压力较大，自身亦有回落需要，等待回落至合理做多价位，谨慎观望，不要盲目追多放空。下午操作建议，观望，CF1309参考价格区间为20000-20400。

期现皆企稳 郑糖短期陷僵局

行情回顾

今日早盘郑糖主力1309合开于5415点，随后宽幅震荡调整，最低5390点，最高5424点，成交316852手，持仓增加260手至598934手，下跌了0.31%，报收于5403点。

隔夜ICE原糖期货盘中走势动荡，基本持稳，5月原糖期货最终收高0.01美分，报每磅18.20美分。隔夜伦敦5月白糖期货收高1.50美元，涨幅0.3%，报每吨518.20美元。

国际市场

机构观点：德国统计分析机构F.O.Lich表示，全球食糖产量将连续第四年超过需求量，自2010年以来全球食糖供给过剩已经导致期糖价格下跌了12%。印尼：美国农业部(USDA)下属的海外农业服务机构称，2013/14年度(5月1日开始)印尼甘蔗产量或达2670万吨，高于上一年度的2560万吨。乌干达：估计其原糖产量将增长11.5%，从12年的289665吨增加到322976吨。

现货市场

今日上午广西现货市场糖商报价持稳，具体报价如下：

南宁：今日南宁现货市场制糖企业集团报价小幅下调至5430-5500元/吨，有中间商报价5400元/吨。柳州：今日上午柳州市场商家报价维持5370-5390元/吨(站台价)，制糖企业集团报价维持5500元/吨。

操作建议

ICE原糖期货小幅波动，略有上涨。国内外糖市基本面仍处于上有压力下有支撑的格局，在增产压力和成本支撑之间震荡调整，目前糖市现货报价也逐渐企稳，短期僵局较难打破。操作上，主力1309合约短线区间交易为主，参考区间5328-5480。

焦炭午评日内短线操作 空头持有

早盘，期焦主力j1309合约日内震荡下行，收于1781元/吨，下跌21元/吨，跌幅1.17%，增仓29752手。

期焦日内震荡下行，空头主导行情，整体形态依旧处于下跌。目前现货市场以下调报价为主，唐山地区累计跌幅超过100元/吨，国五条调控细则的公布更是为空头炒作市场提供题材。整个产业链自上而下已逐渐接受焦价的下降，在市场消化利空消息之前，焦炭市场难言好转。而期焦下跌形态维持良好，中线空头思路保持。

现焦市场，唐山地区准一级冶金焦到厂价1690-1740元/吨，二级到厂价1620-1660元/吨，-20元/吨；太原准一级冶金焦车板价1630-1650元/吨，二级冶金焦出厂价1420元/吨，天津交割等级焦炭报价1840元/吨。

多头大幅减仓 日内维持震荡思路

行情回顾：早盘FG1309低开后维持弱势震荡走势。持仓方面：多空双方均有减仓，多头减仓13131手，空头减仓3987手。其中多头永安减仓较为明显。

消息方面：美联储周三经济褐皮书报告指出，得益于消费者对住房和汽车的需求上升，上个月美国多数地区经济都以微弱到适度的步伐扩张；欧盟统计局数据显示，欧元区第四季度经济继续维持萎缩，(GDP)修正值季率下降0.6%，年率则下降0.9%，符合市场预期；发改委日前表示将研究形成新的成品油调价机制，新机制或缩短油价调整周期并取消4%幅度限制；美国2月ADP就业人数增加19.8万，好于预期；中国城镇化发展规划》最快将于上半年出台；2月份土地增值税515亿元，同比增加42.1%。

现货市场：今日现货市场华北小幅上涨，其余地区保持平稳。目前华北地区价格平均报价为1170元/吨，涨10元/吨；华东地区平均报价为1455元/吨；华南地区市场平均报价1630元/吨；华中地区平均报价为1440元/吨%。国内主流三大厂家重质纯碱出厂价在1300-1450元/吨，基本稳定。重油价格持稳，国产250#报价5150元/吨；混调高硫180CST报价 5220元/吨。

操作建议：早盘FG1309弱势下行，华东现货市场保持平稳。持仓上看，短期主力多头大幅减仓，短期上冲缺乏动力，但下方1500点出支撑作用明显，建议短期维持震荡思路，激进趋势多单可依靠1500一线逢低适当入场。午后区间1500-1530元/吨。

期螺震荡偏强 关注3950一线压力

早盘rb1310合约继续震荡，报收3943，涨幅0.00%，最高3950，最低3916，增仓2万余手。

现货方面，青岛港63.5%印粉1040-1050，持平；天津61.5%澳矿PB粉1050-1060，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3280，+20；天津3330，+10；20MnSi方天津3450，+10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3730，-10；北京3700，-10；上海3820，持平。海运费：巴西至中国17.365，+0.03；西澳至中国7.214，-0.04；BDI820，+14。

早盘rb1310合约资金流入明显，市场分歧加大，3920-3950区间震荡整理。整体看，多空博弈加剧，短线或延续震荡整理态势，午后继续关注3950-3960区间压力。操作建议：空单依托3950-3960区间谨慎持有。

需求难有起色，沪铜低位震荡

今日早盘沪铜1306跳空低开，受隔夜外盘大幅下跌所致。开盘后短暂拉升，随之震荡下跌，最低下探至56240，尾其后小幅回升。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价大幅下调。

截止尾盘，沪铜1306为56420元/吨，下跌0.79%。

经济基本面：美联储周三(3月6日)公布褐皮书报告显示，1月和2月初美国经济活动以小幅或温和步幅扩张。报告称，12个联储地区中多数地区消费支出扩张，汽车销售强劲或稳健，旅游业增长，几乎所有地区房地产市场走强，库存减少的情况下房价上升。

褐皮书显示，多数地区制造业小幅改善，汽车、食品和建筑业在多个地区有强劲需求；服务业需求普遍正面，特别是对科技和物流企业，但运输业表现不一；几乎所有地区整体贷款需求稳定或小幅增加，合格借款人的竞争更激烈。3月6日美国众议院通过了一项法案，该法案将保证向联邦政府持续注资直至9月30日，以避免政府关闭。下周，预计参议院也将通过一些决议，以保证政府能够在本财年的剩余时间顺利运营。

值得一提的是，本财年将于9月30日结束。美国商务部3月6日公布的数据显示，美国1月工厂订单月率转为下滑，但下滑幅度不及预期。数据显示，美国1月工厂订单月率下滑2.0%，预期为下滑2.2%，前值上升1.8%。

库存方面：周三LME铜库存增加775吨至473750吨；上海期货交易所铜库存增加18492吨至226201吨。

操作建议：近阶段宏观的多种不确定性集中碰撞，国内政策的具体措施需要两会后才能清晰，同时美国经济与政策导向吸引全球目光，市场观望情绪较重，加之本周下半程中风险事件集中，包括中国外贸数据、美国非农数据等将对短期市场影响较大。57000一线被击穿后转为压力，下方56000元一线有支撑。操作上，沪铜cu1306空单继续持有，10日均线止损。

现货连续上调提供动力，沪铝平开高走

周四国内期市有色金属多数低开。因美联储经济褐皮书发布美国经济增长利好，提振美元走势，金属价格受到抑制，隔夜LME铝大幅回落。但与外围市场及周边商品走势相左，今日国内沪铝平开高走，午盘大幅收阳。现货价格连续两日的显著上调可能为期价提供了动力。

截止午市收盘，沪铝1306收于14980元/吨，上涨0.67%；上海A00铝现货均价14480元/吨，上涨60元/吨。

经济数据面：美国方面，美国商务部数据显示，2013年1月美国工厂订单出现2%的环比下降，略好于市场调查显示的，环比下降2.2%的经济学家平均预期。另外，美联储周三经济褐皮书报告指出，得益于消费者对住房和汽车的需求上升，上个月美国多数地区经济都以微弱到适度的步伐扩张。

欧洲方面，欧盟统计局数据显示，欧元区第四季度经济继续维持萎缩，(GDP)修正值季率下降0.6%，年率则下降0.9%，符合市场预期。国内方面，上交所官员两会中表示上交所今年将推出更多的产品、工具，特别是在融资方面；或推出个股期权，方便机构投资者进行对冲和套利。

库存方面：LME铝库存增加25225吨，至5187925吨。

操作上：沪铝1306日内区间14800-15000元/吨。