小板需求已经启动 玻璃市场企稳回升值得期待

【行情复盘】

夜盘玻璃期货盘面震荡偏弱运行，主力05合约跌0.77%收于1538元。

【重要资讯】

现货市场方面，本周浮法玻璃市场整体交投略有好转，部分库存增速放缓，部分区域价格略松动。周内华北、华东、华中部分成交价格重心小幅下降，其他基本稳定。目前需求缓慢恢复，下游加工厂订单两极分化，大厂订单良好，中小厂新增订单相对有限，整体仍显偏弱，但好于去年同期。预计后期市场需求继续缓慢恢复，下游加工厂整体存货不多，关注后期浮法厂家产销率变化。目前行业库存较高，市场仍存压力。

供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计305条，在产238条，日熔量共计159530吨，较上周增加500吨。月内天津信义600T/D二线计划25日点火。芜湖信义玻璃有限公司500T/D一线白玻2月19日点火复产。

改产线：金晶科技股份有限公司600T/D博山三线原产超白，2月20日投料改白玻。

需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求表现依旧不乐观，终端订单不足，中下游备货积极性偏弱，市场原片消化能力不足，企业库存高位承压。目前加工厂开工仍然不高，刚需补货能力有限，多数区域原片企业出货没有明显改善。此外，局部成交松动加重市场观望情绪，市场投机备货意向不高。预计月内需求端难有明显好转，关注3月份终端工程订单恢复情况。

近期玻璃企业库存显著上扬，市场情绪承压，本周累库速度放缓。截至本周四，重点监测省份生产企业库存总量为7047万重量箱，较上周四库存增加24万重量箱，增幅0.34%，库存天数约36.76天，较上周增加0.13天。本周重点监测省份产量1229.82万重量箱，消费量1205.82万重量箱，产销率98.05%。

本周国内浮法玻璃生产企业库存延续增加趋势，但增速较上周明显放缓。区域出货有一定差异，局部企业移库促使短期库存下降，但多数区域终端订单依然不足，刚需疲软，市场观望氛围浓厚，中下游投机备货意向不大。分区域看，华北周内成交逐步转弱，沙河个别厂移库明显，厂家库存降至976万重量箱，贸易商库存再次增加，整体库存小增；华东本周整体出货稍显一般，多数厂产销维持7-9成不等，局部个别厂虽成交见好转，但持续性较差，需求支撑乏力下，周内整体库存延续小增趋势；华中周内加工厂订单跟进有限，按需采购为主，整体交投平稳，库存有小幅增加；华南部分大厂在自用及出口订单支撑下，产销在平衡附近，但加工厂订单新增不多，补货积极性不高，原片厂出货速率难有明显提升。

【套利策略】

已售商品房的竣工交付得到高度重视，同时短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。

【交易策略】

从宏观和产业角度看，小板需求已经启动，房地产相关的大板需求大概率回升，期现货价格在显著低于生产成本的状况下缺乏持续走弱的基础。随着下游复工复产进度加快，经济稳定回暖态势的进一步形成，玻璃市场企稳回升值得期待。当前玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。