铁矿石将面临价格管控压力 期货盘面震荡盘整为主

一、行情回顾

本周四，铁矿石期货主力2305合约震荡盘整，收于908.5元/吨，涨跌幅-0.49%，成交54.89万手。夜盘收于916.5元/吨。

二、基本面汇总

中国公布至2月23日45个港口铁矿石库存数据。上周公布数据显示，24港铁矿石库存为14110.72万吨，为连续第四周增加。

2月21日傍晚，大商所发布关于调整铁矿石期货部分合约交易限额的通知，决定自2023年2月22日交易时（即2月21日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2305、I2306、I2307、I2308和I2309合约上单日开仓量不得超过1,000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。

节后第四周，钢厂被动去库，日耗环比上升+1.2%，钢厂进口矿库存环比-1.08%，库消比环比-0.73%。

2月13日-2月19日，澳巴19港铁矿石发运量2303.2万吨，环比增加452.3万吨。其中澳矿发运1760.1万吨，环比增加487.3万吨，发往中国的量1539.7万吨，环比增加398.6万吨。巴西矿发运543.1万吨，环比减少35万吨。

三、机构观点

永安期货：铁矿石整体估值偏高，驱动仍然较为亮眼，进口利润有所扩张的情况下，港口贸易商有出货意愿，但不改钢厂复产的购买力，当前能否打开想象空间还得看下游需求，当下估值偏高，若金三银四需求高度与持续性不及预期，铁矿不排除在基本面最好的时刻出现回调压力，在有限的钢厂利润基础上，也需要注意焦煤端与铁矿端的产业利润分配问题。铁矿石高估值驱动向上，走势表现为跟随钢材走势但波动更大，继续关注旺季需求的实际情况。

中钢期货：当前铁矿石供应端相对偏弱，但预期后市将稳步回升，供应端支撑边际减弱。当前价格主要受需求端复工速度以及宏观层面因素影响，当前钢厂进口矿库存处于低位，存在补库预期，补库强度取决于钢厂利润上升斜率以及终端需求复苏力度，钢厂利润持续低位，补库动力尚且不足，但终端复工速度超预期，短期刺激铁矿石需求。然而，铁矿石自身面临价格管控压力，政策风险持续增加，提请投资者注意监管风险。

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