鸡蛋年前跌势已经成形,目前可等待机会进场
最近鸡蛋价格各个合约之间分化明显,1801合约由于接近交割月,期货价格坚挺。1805合约则开启了年前的跌势行情,1809合约也有下跌,但是下跌幅度和深度都不如1805合约。根据基本面情况叠加季节性因素,笔者认为接下来各个合约应该还有一波跌势。但是目前盘面价格坚挺,应等待合适的机会入场操作。
一、基本面情况
(一)补栏开始增加,未来供应将逐渐宽松,在明年5月份合约上表现明显。
养殖场补栏相对谨慎,种鸡厂产能逐渐恢复。从对现货企业市场的调研来看,种鸡企业普遍反映今年9、10月份鸡苗销售较好,11月份鸡苗销量转差。最近鸡苗预订不积极的原因主要有三:一是养殖户补栏较为理性;而是养殖户经过前期的储蓄亏损,缺少资金补栏;三是明年环保等形势不明朗。预计2018年3月份种鸡产能达到高峰,将对5月份合约有较大的影响。
受近期养殖利润较好的影响,养殖户淘汰老鸡意愿不强,预计12月份后淘汰鸡数量将会增加,若2018年春节前出现集中淘汰老鸡的现象,后期鸡蛋供应将有所下降。受今年上半年鸡蛋价格低迷,以及近两年的环保政策等影响,目前全国各地蛋鸡存栏出现不同程度的下降,大型养殖场在不断的扩张,小散户逐步被淘汰。
(二)季节性规律叠加基差修复,使得鸡蛋易涨难跌
鸡蛋品种具有明确的季节性,现货一般在9月上中旬见顶,此后展开1-2个月的回调,早10月-11月展开春季前的备货行情,期货相对于现货有一个月的提前时间,因此期货一般是在7-8月上涨,9-10月展开反弹,下半年一般在11月中旬开始进入下跌行情中,今年因为春节假期延后,所以这波鸡蛋的下跌开始延后。进入12月份,1805的期货价格开始明显下跌,经过上一周的跌势,鸡蛋期货缩水严重。
(三)现货开始上涨,并突破前期高点
现货价格方面,鸡蛋现货价格较为稳定上涨,截止到今天为止,鸡蛋价格已经实现了连续五周上涨,截止到12月16日,现货价格为8.51元/千克,与1712合约的基差为-4.44,与1805合约的基差为404。从基差情况来看,近月合约价格比较坚挺,未来下跌的可能性较小。从现货价格的走势来看,未来现货价格有继续下跌的态势。
图一:鸡蛋的现货价格走势
资料来源:中国禽病网金汇期货
二、 技术面情况
图二:鸡蛋05合约小时线级别K线图 鸡蛋09合约小时线级别K线图
资料来源:文华财经 金汇期货
上图分别是鸡蛋05合约的小时线级别的K线图与09合约小时线级别的K线图,从图上看,上周鸡蛋各个合约价格开始大幅度下跌,原因有二:一是5月合约本身的基本面压制,预计5月合约补栏量较大。二是本身鸡蛋到了12月份以后就处在下跌周期中,所以鸡蛋的这波下跌并不奇怪。下步建议投资者以观望为主,不建议继续操作。目前可等鸡蛋价格回调到合适位置后再入场空单操作。
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