震荡势头将继续维持
一、基本面情况
1.钢铁原料价格跌幅相对较大
钢铁原料期货价格跌幅明显超过钢材期货价格跌幅，主要受两方面因素的影响：一方面，9月是传统钢材销售旺季，而钢铁下游用户面对钢材高价格拿货积极性不高，高价位成交不畅，钢厂和钢材贸易商降价出货意愿较强，钢材价格回落，导致钢厂开始压低铁矿石和焦炭采购价格，钢铁原料市场对于钢铁产业链价格变化更为敏感；另一方面，北方秋冬季限产方案陆续出台并实施，烧结、球团和高炉方面的限产措施对钢铁原料市场构成进一步利空，钢铁原料价格回落幅度较大，而钢材价格受到需求支撑和预期远期供应问题影响跌幅相对较小。
据中钢协统计，9月下旬，会员钢企粗钢日均产量187.14万吨，旬环比增加2.1万吨，增幅1.13%；全国预估日均产量240.13万吨，旬环比增加2.28万吨，增幅0.95%。截至9月下旬末，会员企业钢材库存量为1221.11万吨，旬环比减少63.22万吨，减幅4.92%。尽管9月下旬全国粗钢产量继续高位运行，但钢厂库存降幅较大，说明钢材价格回落后钢厂销售状况良好。
2.粗钢产量或难持续
Wind数据显示，10月13日，全国及河北高炉开工率分别为73.48%和70.79%，较9月29日分别回落1.66和4.45个百分点，分别创9个月以来和2013年5月以来新低。10月中旬高炉开工率再创新低，粗钢高产量或难以持续，钢材供应或再度出现紧张状况，钢材价格走强或导致铁矿石价格止跌回升，而钢材成本支撑问题将不再是10月影响钢材价格的主导因素。
铁矿石期货价格大幅走低后，下游钢厂补库意愿上升。9月29日至10月13日，铁矿石港口库存再度下滑，自13357万吨降至13147万吨，较前一周减少210万吨或1.57%。10月13日当周国内大中型钢厂铁矿石库存可用天数由24天上升至25天，说明钢厂铁矿石库存自9月中旬以来继续增加。
3.钢坯环保限产风“再袭”
秋冬季限产渐行渐远，唐山宣布将提前启动限产，未完成大气污染治理要求，各地或陆续提前展开限产措施。
4.钢坯库存仍在增长，钢价难涨
螺纹钢的社会库存仍在增长，最近两周分别增加35.8万吨和5.2万吨，目前为474.3万吨，仍处于今年5月以来的高位水平。也就是说，供应方面尚未达到紧张的地步。需求方面，房地产调控持续加码，通过杠杆交易炒房的投机需求受到明显抑制。也就是说，地产销售和投资均下行，很难支撑钢材价格进一步上涨。
二、技术面情况
图一：螺纹钢连续1小时K线图
图二：螺纹钢连续日K线图
图三：螺纹钢各期货公司成交量图
三、操作建议
螺纹1801合约：震荡势头维持，趋势性较差，基本面上宏观数据平稳下滑，库存大减，震荡势头将继续维持。
金汇期货淄博营业部： 张晴晴联系方式：15853319123
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