但是,加工费是随着PX价格变动的。做多加工费需要买入PTA同时卖出PX,因为没有PX期货,所以这种操作无法实现。如果单纯通过PTA期货进行操作,则需要首先考虑PX价格未来的变动。如果预期PX未来价格变动不大。当现货加工费低于400时,则可以考虑做多PTA期货;当现货加工费高于700时则可考虑做空PTA期货。
三、行情综合研判
PTA行业装置开、停的低成本以及2015年下半以来PTA产业集中度的提高,使得PTA供需矛盾可以通过装置的开停进行调节,很难积累较大的供需矛盾。没有大矛盾就不会有大波动,单从供需的角度看PTA不会有大行情。
PTA价格不仅跟供需有关,还跟成本有关。从原油的角度看,由于页岩油改变了原油供需格局,使得全球原油市场一定程度上处于产能过剩状态,在全球经济没有实质复苏的情况下,原油价格将继续维持2015年以来的低位运行。成本端也不会为PTA带来大周期的趋势性行情波动。