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沪铝期货的价格发现功能实证分析

摘要首先对沪铝期货价格和现货铝AL99价格取对数,分别定义为ln(QH)和ln(XH),以消除异方差性。由于本文采用的数据是时间序列,并且时间序列分析法只适用于平稳的数据

从短期来看,现货铝AL99价格关于沪铝期货价格的长期弹性为0.58902,即在除沪铝期货价格以外,其他条件不变的前提下,沪铝期货价格每变动1%,现货铝AL99相应地同方向变动0.58902%。

结论及建议

无论从短期角度还是从长期角度来看,沪铝期货对现货铝AL99具有显著的价格发现功能。由此建议,一方面,生产者可以根据期货价格合理安排现货的采购和存货管理,合理安排生产,以减低价格波动风险;另一方面,消费者可以根据期货价格的发现功能,预判现货铝未来的销售价格,这样可以增强消费者在价格上的谈判能力,改变消费者在价格博弈中的被动局面。

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