7,明显大于10%的置信水平的F检验的上界3.51,明显大于5%的置信水平的F检验的上界4.16,还大于1%的置信水平的F检验的上界5.58。
综上所述,无论有无趋势项,在10%的置信水平下,可以拒绝变量ln(QH)和ln(XH)之间不存在长期关系的原假设。因此,ln(QH)和ln(XH)两个变量之间存在长期的稳定关系。
然后,对含趋势项和不含趋势项两种情况进行ARDL估计,根据AIC和SBC准则,包含趋势项和不包含趋势项的模型形式均为ARDL(1,2),结果如下表所示:
从表中可以看出,虽然含趋势项的ARDL(1,2)的T统计量值比不含趋势项的ARDL(1,2)的T值小,但是含趋势项的ARDL(1,2)的P值比不含趋势项的ARDL(1,2)的P值小,以及所对应的DW值比不含趋势项的DW值更趋于2。因此,通过C值的T统计量、P值以及DW值相互比较,含趋势项的ARDL(1,2)比不含趋势项的ARDL(1,2)的显著性表现更优。
下面以含趋势项的ARDL(1,2)模型为基础,建立长期协整关系和ARDL—ECM模型,来研究沪铝期货价格对现货铝AL99价格的长短期影响。ARDL—ECM模型协整方程和向量误差修正模型估计结果见上表。