产业如何用上海原油期货进行点价？

笔者之前介绍过外盘点价的原理，今天谈谈产业如何用上海原油期货进行点价。

01 进口原油现货的点价原理

7月份交货，约定ICE Brent 09 + 1.5美元/桶，点价结束时间7月24日。第一这个计价公式是活价，达成交易的时候，买方卖方都不知道是多少钱。不过由于并没有约定明确的计价期，卖方给买方选择权，就是从现在到7月24日，买方可以看着屏幕报价，自行决定是否计价。为什么要7月24日前完成点价，因为基准原油是ICE Brent原油期货09合约，合约的最后交易日是7月31日，这里学习一下工行纸原油提前一周展期的“好”经验，其实主要是从这个期货月份合约的流动性而言，临近最后交易日，合约的流动性肯定会下来。所以，流动性无从不在，只要是期货，第一是流动性，第二是流动性，第三还是流动性。负油价的教训很深刻。

买方选择点价，就是告诉买方，比如6月1日好日子，在晚上8点零8分点上一半数量的价格。那么卖方接到买方的指令，就要去市场操作一下。买方并没有期货头寸，也不用到ICE里去开户交易。那卖方要进ICE里去买入相应数量的Brent 09合约，不过卖方的买入期货动作是“买平”，因为卖方之前在达成现货合同的时候，就已经卖出了实货合同数量对应的Brent 09合约。所以，买方的点价，不过是卖方的期货平仓动作而已。双方都觉得可以接受，卖方回避了风险，买方获得了自主定价的权利。更为有利的是，卖方通过这种贸易模式，可以获得更多“手续费”收入，价格转换羊毛出在羊身上。买方做着期货，但是感觉不到期货操作的存在，也的确省了很多精力。