近日,全球股市表现不佳,市场对全球经济放缓的担忧再起,国际油价暴跌。反映到国内资本市场,一方面是国内商品期市大面积跟跌,另一方面A股航空及交通运输板块逆势走强。
随着此轮油价大跌,和原油涨跌有着密切关系的相关主题基金也出现大幅回调。一位手握南方原油A基金的投资者表示,11月以来收益亏损15.7%(截至11月21日)。
原油价格会否就此一蹶不振?国泰君安证券分析师肖洁、孙羲昱认为,高油价及全球经济放缓可能性将降低原油需求,但供给边际变化仍是主要矛盾。
“地缘政治风险未来将导致合计128万桶/天的产量下滑。OPEC目前闲置产能预计有110万桶/天的产量上升空间。非OPEC以外产量可能快速增长的地区主要包括加拿大、巴西和美国。其中美国和加拿大面临管道瓶颈的问题,假设2019年全球GDP增速保持在3%以上,原油需求增速保持在50万桶/天以上时,则2019年三季度前原油市场的供需关系将改善(若美国在上半年有新产能投放则原油供需改善所要求的原油需求增速更高)。”该机构认为。
展望后市,国泰君安证券分析师肖洁、孙羲昱预计,布伦特原油价格在年底前将重新回到75-80美元/桶区间。“OPEC达成新一轮减产协议背景下,2019年全球GDP增速保持在3%以上,原油需求增速保持在50万桶/天以上时,预计布伦特原油价格在2019年三季度前将保持在75美元/桶以上。在OPEC没有达成减产或者不增产的协议背景下,预计最悲观情形下2019年三季度前布伦特原油价格可能跌至55-60美元/桶,即美国页岩油企业的盈亏平衡线附近。”
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