基本面提振有限 短线天然橡胶期货或继续低位震荡

消息面

截至3月12日，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.32个百分点；出库率增加3.32个百分点；一般贸易仓库入库率下降1.32个百分点，出库率增加0.34个百分点。

截止2023年3月10日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.7%，较上周小幅回落0.60个百分点，同比大幅增加6.50个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.80%，较上周略微下滑0.10个百分点，同比小幅增加1.28个百分点。

3月11日，澳大利亚气象局和NOAA同时宣布，持续时长超过两年半的拉尼娜正式终结，太平洋海温已经回归“中性”状态。预示着长期来看全球天然橡胶主产区产量受极端天气扰动减少，产量或趋于增加，供应端向上驱动较往年减弱。

机构观点

国元期货：

目前全球天然橡胶主产区处于减产期，产量存在下滑的预期。不过现阶段，国内天胶到港量偏高，叠加当前全球宏观环境偏弱，国内下游轮胎原料库存暂且宽裕，对上游天胶市场的采购情绪不高，致使国内天胶库存持续攀升，对天胶基本面形成较大压制。而且今年在国内下游汽车行业政策退出影响下，今年前2个月份国内汽车产销同比均呈现下降，基本面提振有限，市场缺乏实质性利好指引，弱势震荡为主。若后期，终端市场需求跟进不足，不排除价格有进一步试探前期低点的预期，谨慎操作。

山金期货：

从产业自身基本面来看，在需求订单放缓以及终端传导不畅的背景下，下游轮胎行业开工提升空间有限，供给端对价格的影响逐步减弱，现货端维持坚挺。短期内，橡胶价格或呈现偏弱运行态势，但是期价已接近国内橡胶弃割线，预计继续向下空间有限。

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