国内疫情仍处于散发状态 预计短期胶价还有承压的过程

消息面

2022年3月份全球天然橡胶产量约为95万吨，较2022年2月份环比缩减11万吨，跌幅10.38%，较2021年3月份同比增加4万吨，涨幅4.40% 。环比缩减原因是全球产量进入全年低产期。同比增加原因是中国云南产区早于去年开割，柬埔寨、老挝等国产出高于去年同期。国内外处于开割胶初期，原料价格坚挺。国内原料价格平稳，5月6日云南胶水价格11700元/吨，海南胶水价格15400元/吨。泰国胶水价格周环比上涨2泰铢至64.8泰铢/公斤。

5月份以来，全国新冠日增感染人数高位回落，但由于多地散点爆发，在较为严格的管控措施背景下，严格封控的城市数量较节前有所增加。由于天胶的主要下游是轮胎行业，除了出口以外，终端内需为汽车制造和物流运输。故国内疫情发展和政策对橡胶的影响极大。数据显示，5月5日当周，全钢胎开工率40.18%，较前一周下降14.81个百分点，半钢胎开工率40.64%，较前一周下降25.13个百分点。

中国汽车工业协会根据重点企业上报的周报数据推算，2022年4月，汽车行业销量预计完成117.1万辆，环比下降47.6%，同比下降48.1%。

机构观点

南华期货：

国内公共卫生事件的影响仍在，整体国内经济大环境不好的前提下，需求向终端传导受阻，主基调是胶价难以大涨。但近期，随着市场情绪过度悲观，供应端趋势性增产受阻，节前检修企业逐渐复工复产，库存在持续消库，基本面上有小幅利多，但是大的矛盾驱动仍然不足，谨慎观望为主。

华泰期货：

当前国内疫情仍处于散发状态，现实需求仍较差，上周以工业品为主的商品明显有新一轮的承压，或主要是对于国内需求的担忧。同时，宏观方面主要对美联储加息的预期对商品仍有较大的打压。橡胶自身而言，目前处于供应逐步回升，需求偏差的阶段，尽管目前国内供应压力不大，但如果需求迟迟不能跟上，将造成全乳胶库存以及港口库存有继续累库的压力，进而压制胶价。就目前国内的形势来看，疫情尚未稳定而国内动态清零政策不变，或使得5月需求恢复仍较为缓慢，预计短期胶价还有承压的过程，但绝对价格低位下，限制了下行空间。建议短线参与为主。

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